一、重大政策事件梳理及影响力排名 TOP1

TOP1：三部门扩大技改贷款支持范围 覆盖电子信息、人工智能等 14 个领域

1. 事件内容

央行等三部门联合印发通知，扩大科技创新和技术改造贷款支持范围，把研发投入较多的民营中小企业纳入再贷款支持范围，将技术改造和设备更新贷款支持范围拓展至电子信息、人工智能、设施农业、消费商业设施等 14 个领域；同时优化贷款服务，支持企业采购人工智能设备与软件服务，推动人工智能与产业深度融合，提升政策执行效率。

2. 十五五关联内容

契合 “十五五” 产业升级、科技创新、人工智能赋能实体经济、中小企业发展战略，以金融支持推动设备更新与技术迭代。

3. 影响分析 / 投资逻辑

• 企业设备更新提速：14 大领域获贷款支持，企业采购智能化、数字化设备意愿增强，带动相关设备需求。

• AI + 产业落地加快：专项金融支持 AI 设备与软件采购，推动 AI 在各行业普及应用。

• 产业链升级加速：技改与设备更新同步推进，推动传统产业转型、新兴产业壮大。

4. 申万二级相关受益行业

计算机设备、半导体、电子制造、专用设备

（涉及行业 / 概念：【计算机设备、半导体、专用设备】，查看路径：自选→最强风口→行业 / 概念）

5. 精选标的

海光信息 (688041)

国产算力芯片，适配企业 AI 设备更新需求

浪潮信息 (000977)

服务器生产，受益企业算力设备采购升级

二、重大市场事件梳理及影响力排名 TOP4

TOP1：美股整体走高 存储板块逆势走强

1. 事件内容

周二美股整体走高，三大指数同步收涨，纳指、标普500指数创出收盘阶段新高。此前周末霍尔木兹海峡出现局部冲突，但相关停火机制仍有效，市场对局势升级的担忧降温，风险偏好回暖。盘面上半导体、存储板块表现强势，费城半导体指数大幅走高，英特尔、美光科技、闪迪等存储相关个股涨幅明显，走出阶段新高，科技个股走势有所分化，热门中概股多数收跌。另外，美方相关机构近期和七家科技企业达成合作协议，推进AI技术在军事场景落地，加快智能化转型布局。

2. 十五五关联内容

契合“十五五”半导体升级、AI算力建设、科技自立自强战略，海外存储、半导体行情回暖，叠加AI多场景应用落地，持续带动国内相关产业链景气上行。

3. 影响分析 / 投资逻辑

• 存储行业景气回暖：AI算力需求持续释放，行业供需格局改善，海外个股走强带动国内存储产业链估值修复。

• 半导体情绪回暖：海外半导体指数大涨，科技板块整体回暖，利好国内半导体硬件及配套组件企业。

• 地缘风险缓解：中东局势未进一步恶化，市场避险情绪回落，利好成长科技板块修复。

AI应用场景拓宽：AI技术逐步落地各类场景，打开产业长期成长空间。

4. 申万二级相关受益行业

半导体、光器件、电子制造

（涉及行业 / 概念：【半导体、存储器（概念）、算力（概念）、光模块（概念）】，查看路径：自选→最强风口→行业 / 概念）

5. 精选标的

兆易创新 (603986)

存储芯片企业，受益行业需求增长

中际旭创 (300308)

光模块企业，适配算力网络建设需求

TOP2：我国首个算电协同绿电直供项目投运 美国电力公司加码电力基建投资

1. 事件内容

5月2日，国内大规模算电协同绿电直供标杆项目——中卫云基地光伏电站正式投运，配套风电、储能设施，实现新能源电力与算力中心直连直通，助力东数西算工程绿色化发展。项目可稳定为算力园区供应低价清洁电力，有效降低运营成本、减少碳排放，同时提升新能源消纳能力、稳定电网运行。此外，由于数据中心电力需求激增，美国电力公司AEP持续加码电力基建投资，将资本计划提高至780亿美元，适配算力产业持续增长的用电刚需。

2. 十五五关联内容

契合“十五五”东数西算、算电协同、新型电力基建、绿色低碳发展战略，算力规模化发展带动绿电、储能、电力设备等配套产业持续受益。

3. 影响分析 / 投资逻辑

• 算力绿色化提速：绿电直供模式落地，有效解决数据中心高能耗问题，助力算力产业低碳发展。

• 新能源需求提升：项目落地带动光伏、储能、电力设备等配套产业链需求增长。

• 行业复制空间大：标杆项目落地示范效应强，后续有望在各大算力枢纽推广落地。

• 全球算力基建景气：海内外算力用电需求爆发，持续利好电力配套、算力基础设施产业链。

4. 申万二级相关受益行业

光伏、储能、电力设备、数据中心

（涉及行业 / 概念：【光伏设备、电网设备、算力（概念）、储能（概念）】，查看路径：自选→最强风口→行业 / 概念）

5. 精选标的

隆基绿能 (601012)

光伏组件，受益算电协同绿电建设需求

阳光电源 (300274)

储能与光伏方案，适配绿电直供配套

TOP3：豆包新增付费功能 国产词元价格上调 AI 商业化进程加快

1. 事件内容

豆包在免费服务基础上推出付费版本，覆盖复杂任务与生产力场景，定价区间 68 元 - 500 元 / 月。受 AI 智能体普及带动，词元（Token ）消耗量大幅增加，推动算力需求上升，国产大模型相关服务价格上调，行业从价格竞争转向价值竞争，商业化模式逐步成熟。

2. 十五五关联内容

契合 “十五五” 人工智能产业升级、数字经济商业化、算力基础设施建设战略，完善 AI 产业盈利模式。

3. 影响分析 / 投资逻辑

• AI 商业化提速：付费功能落地，拓宽 AI 企业盈利渠道，改善盈利水平。

• 算力需求持续增长：词元消耗增加，带动算力芯片、服务器、云计算需求。

• 行业格局优化：企业转向技术与服务竞争，推动产品质量与场景能力提升。

• 产业链价值重估：从低价竞争转向价值定价，利好全产业链企业盈利修复。

4. 申万二级相关受益行业

计算机应用、IT 服务、云计算、半导体

（涉及行业 / 概念：【计算机设备、IT 服务、半导体、算力（概念）、云计算（概念）】，查看路径：自选→最强风口→行业 / 概念）

5. 精选标的

深信服 (300454)

AI 应用与安全服务，适配商业化场景

浪潮信息 (000977)

服务器，支撑 AI 模型训练与推理需求

TOP4：SpaceX 星舰投入超 150 亿美元 计划下半年发射星链 V3 卫星

1. 事件内容

SpaceX 相关文件显示，星舰项目累计投入超 150 亿美元，持续推进技术研发与原型机迭代；公司计划 2026 年下半年发射首批星链 V3 卫星，提升卫星通信能力，拓展太空互联、算力等应用场景，加快太空技术商业化进程。

2. 十五五关联内容

契合 “十五五” 商业航天、卫星互联网、太空经济发展战略，全球航天技术迭代推动国内产业对标升级。

3. 影响分析 / 投资逻辑

• 商业航天赛道景气提升：巨头加大投入，卫星互联网、太空应用迎来发展机遇。

• 卫星产业链需求释放：星链 V3 发射带动卫星制造、通信组件、发射服务等需求。

• 技术对标加速：海外航天技术迭代，推动国内卫星、航天设备研发与产业化。

• 应用场景拓宽：卫星通信能力升级，助力算力、通信、物联网等领域发展。

4. 申万二级相关受益行业

航天装备、通信设备、电子元件

（涉及行业 / 概念：【航天装备、航空装备、商业航天（概念）、通信设备】，查看路径：自选→最强风口→行业 / 概念）

5. 精选标的

中国卫星 (600118)

卫星研制，受益商业航天产业发展

三、下一步跟踪建议

• 政策跟踪：紧盯技改贷款 14 个领域落地进度、AI 设备采购支持政策执行情况。

• 产业跟踪：关注存储芯片价格、算电协同项目推广、AI 付费服务普及、星链 V3 发射进展。

• 宏观跟踪：跟踪全球市场波动、地缘局势变化、海外科技产业景气度。

• 情绪跟踪：跟踪 A 股存储、算力、光伏、商业航天板块轮动，把握高景气赛道机会。

四、风险提示

• 政策落地不及预期：技改贷款、AI 支持政策推进慢于预期，影响产业红利释放。

• 地缘局势反复：地区局势变化扰动能源、供应链与市场情绪。

• 行业竞争加剧：AI、存储、航天等赛道竞争加剧，压缩企业盈利空间。

• 技术迭代风险：卫星、算力、AI 模型技术更新快，产品落地不及预期。

• 成本传导不畅：原材料价格波动无法顺利向下游传导，影响企业盈利。

【风险提示】

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投资顾问：彭之誉

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