一、重大政策 / 事件解读

（一）货币政策

央行开展 259 亿元 7 天期逆回购，单日净投放 199 亿元

今天央行出手开展 259 亿元 7 天期逆回购操作，今天还有 60 亿元到期逆回购，对冲之后单日净投放 199 亿元，市场流动性依旧保持宽松平稳，钱袋子充裕，给 A 股反弹提供了充足的资金支撑。

（二）产业动向

1. 我国找矿突破大丰收，战略资源保障能力大幅提升

自然资源部官宣，新一轮找矿突破战略行动成果超亮眼。2021 年至今新找到 398 处战略性矿产大中型矿产地，锂、氦气、高纯石英这些关键新兴矿产勘查实现大跨越，铜、金、钾盐等大宗矿产也有历史性突破。截至 “十四五” 末，咱们稀土、钨等 14 种矿产储量全球第一，锂、铁等 9 种矿产排全球前四，国家能源资源安全底气更足了。

2. 腾讯云年内第三次涨价，海内外云厂商集体提价

腾讯云再发涨价公告，5 月 15 日起两款 AI 核心产品大幅调价，企业旗舰版涨幅超 150%、专享版直接翻倍，这已经是腾讯云今年第三次涨价。不光是腾讯，亚马逊云、谷歌云、阿里云、百度智能云全都跟着上调 AI 算力相关产品价格，全行业进入算力量价齐升的景气周期。

（三）国际事件

特朗普放话：准备长期封锁伊朗，施压核问题让步

据美方消息，特朗普直接指示团队对伊朗实施长期封锁，核心就是卡住伊朗港口航运、切断石油出口，逼着伊朗在核问题上妥协。美方觉得轰炸或者直接撤军风险都太高，最终选择用封锁手段施压，中东地缘局势持续紧张，全球避险情绪依旧存在。

二、A 股行情复盘

（一）整体表现：沪指站稳 4100 点，涨停超百家

指数表现：A股三大指数集体上涨，截至收盘，上证指数涨0.71%，沪指重回 4100 点上方，深证成指涨1.96%，创业板指涨2.52%，北证50涨0.48%。

市场情绪：全市场成交额26089亿元，较上日成交额放量584亿元，全市场近4000只个股上涨，涨停家数扩大至 100多家，市场情绪高涨，短线情绪局部强势，锂电产业链涨势扩大。

（三）资金流向：资金回流，锂电产业链涨势扩大

1. 主力资金流向

净流入靠前板块：能源金属、小金属、电池、贵金属、光伏设备

净流出靠前板块：厨卫电器、电子化学品、军工电子、小家电、生物制品

2. 资金逻辑

市场放量大涨，情绪高涨，资金回流 A 股，重点集中在锂矿、稀土等资源板块和锂电全产业链，光伏、算力、猪肉、商业航天等题材轮动走强；前期涨幅较高的电子化学品、军工电子等仅小幅休整，资金承接力度较强，整体呈现放量普涨的格局。

（三）行业板块走势

领涨板块：资源 + 锂电 + 光伏领涨

1. 能源金属、小金属

催化逻辑：今天资源股全线爆发，核心逻辑：一是我国找矿突破夯实战略资源储备，锂、稀土等关键矿产自主保障能力拉满；二是稀土、锂等产品价格持续上涨，下游需求持续回暖；三是部分个股一季报利润翻倍，基本面实打实变好，三重利好共振带动板块大涨。

2. 电池

催化逻辑：锂电产业链午后涨势全面扩大，原因是一季度国内储能锂电池出货量同比暴涨 139%，头部企业订单直接排到 2026 年底至 2027 年二季度，产能全满还只接高利润订单，供需格局超级紧张，电池、上游材料全产业链同步走强。

3. 贵金属

催化逻辑：中东局势持续紧张，特朗普宣布长期封锁伊朗，地缘风险没有缓解，资金出于避险需求扎堆买入贵金属，板块顺势震荡走强。

4. 光伏设备

催化逻辑：全球能源转型大趋势不变，各国都在加码电网建设和设备升级，咱们的电力设备技术领先、性价比高，海外市场渗透率一路提升，变压器、线缆等产品出口订单不断，板块持续稳健走强。

领跌板块：消费家电 + 半导体材料小幅休整

1. 厨卫电器、小家电

催化逻辑：今天资金全跑去追锂电、资源、算力这些热门赛道，厨卫、小家电等传统消费板块资金关注度暂时降低，小幅被动回调，波动有限。

2. 电子化学品、军工电子

催化逻辑：这两个板块小幅获利回吐、进入短暂休整。

3. 生物制品

催化逻辑：板块没有新增政策、业绩利好催化，资金关注度低，跟随市场小幅调整，整体波动不大。

（四）概念题材走势



1. 稀土永磁

催化逻辑：国内轻稀土价格全面上涨，镨钕氧化物涨到 79 万元 / 吨，下游新能源车销量快速修复，采购积极性拉满，行业库存只剩不到 1 个月，价格支撑极强；再加上部分个股一季报净利润大增超 90%，好业绩提振板块信心，带动资金涌入。

2. 钠离子电池、固态电池

催化逻辑：锂电产业链涨势全面扩大，新型电池技术同步跟着活跃。储能需求爆发式增长，叠加政策扶持新能源技术迭代，钠离子电池、固态电池作为下一代电池方向，市场预期持续升温，板块同步走强。

3. 算力租赁、共封装光学（CPO）、PCB概念

催化逻辑：算力链今天再度强势回归，腾讯云年内第三次涨价，AI 产品涨幅超 150%，海内外云厂集体提价，算力进入量价齐升周期；CPO 能降低 AI 集群功耗、提升传输稳定性，行业加速渗透；PCB 作为算力硬件核心载体，跟着产业链一起走强，三大细分全线反弹。

4. 商业航天

催化逻辑：国家持续出台政策扶持商业航天发展，卫星互联网、火箭量产等产业推进提速，行业长期成长逻辑清晰，板块保持轮动活跃。

三、总结

今天 A 股放量普涨，沪指成功重回 4100 点上方，科创 50 午后翻红回暖，交投活跃度大幅提升，涨停家数超100家，短线情绪局部强势。盘面呈现热点扩散、放量走强的格局，锂电产业链涨势全面扩大，锂矿、稀土等资源股凭借战略资源突破 + 业绩大增全线爆发，扛起领涨大旗；光伏、算力租赁等科技硬件赛道，依托算力量价齐升的逻辑持续活跃；各大题材轮动走强、多点开花。锂电产业链、资源金属、算力硬件这三大方向有业绩、供需、政策三重支撑，成为本轮上涨的核心领涨力量，后续可以观察持续性。整体来看，当前市场短线强势格局明确，紧跟核心主线、把握题材轮动节奏即可。

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投资顾问：彭之誉

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