核心观点

今天（4月16日）储能板块震荡走强，板块内个股普涨，电芯、温控、消防环节领涨，景气度延续，短期催化因素主要有以下几点：

（1）储能相关标的一季报密集披露，业绩高增持续验证：4月下旬储能产业链龙头将集中发布业绩，市场普遍预期储能业务营收增速普遍超50%，盈利水平环比显著修复，将持续强化板块景气度共识。

（2）海外需求拐点持续验证：欧盟《电池与废电池法规》执行细则将在4月下旬发布，进一步明确储能产品合规要求与政策支持，同时美国IRA 法案储能税收抵免细则有望更新，利好国内储能企业出海。

（3）央企GW级储能集采密集落地：4月下旬国家电投、华能、国家电网、南方电网等央企大概率发布大规模储能集采招标，4月下旬招标规模有望超市场预期，直接带动产业链订单落地。

“十五五”规划首次将新型储能明确为六大新兴支柱产业，与智能驾驶、新型太阳能电池并列，定位从“辅助服务”升级为新型电力系统核心调节资源，政策引导 + 市场驱动，储能行业有望持续扩容，是新能源赛道中确定性强、增速高的细分方向之一。

从大师线分析来看，当前短期大师线已强势拐头向上、上穿了中期大师线，且黄线消失，中期大师线也开始拐头向上，叠加近期出现拐点信号，综合来看，短期继续走强的概率较大，值得重点关注，大家可以在储能概念板块中寻找个股符合三周期共振的交易机会。

一、储能相关资讯催化分析

（一）储能相关标的一季报密集披露，业绩高增持续验证

4月20日 - 4月30日是A股一季报披露高峰期，储能全产业链龙头将集中发布业绩，是板块最核心的基本面催化。

德业股份4月9日发布Q1业绩预告，净利润同比增长55.91%-70.08%，核心驱动为海外储能需求爆发；南网储能4月15日发布业绩快报，一季度净利润同比增长21.34%，率先验证容量电价落地后的盈利稳定性。

4月下旬阳光电源、宁德时代、派能科技、锦浪科技等全产业链龙头将陆续披露，市场普遍预期储能业务营收增速普遍或超50%，盈利水平环比显著修复，将持续强化板块景气度共识。

(二)海外需求拐点持续验证叠加政策落地

4 月下旬海外市场将密集发布核心数据与政策，验证全球储能需求景气度，叠加欧盟《电池与废电池法规》落地，利好出口占比高的储能龙头。

4月下旬欧盟将发布《电池与废电池法规》正式执行细则，核心明确储能电池碳足迹分级限值、数字电池护照申报流程、供应链尽职调查执行标准、回收材料占比核查规则等可落地合规要求。

一是消除出海合规不确定性，头部企业优势凸显。细则明确了欧盟市场准入的硬标准，终结了政策模糊带来的经营风险；二是抬高行业准入门槛，强化中国产业链竞争力，将进一步巩固在欧盟储能市场的主导地位。

（三）央企GW级储能集采密集落地

4月下旬国家电投、华能、国家电网、南方电网等央企大概率发布大规模储能集采招标，此前3月下旬三家央企单日发布合计 32GWh 储能集采，4月下旬招标规模有望超市场预期，直接带动产业链订单落地。

二、储能行业政策确定性分析

十五五规划从国家顶层设计层面，彻底确立了新型储能的战略核心地位，是能源转型领域政策确定性最高的赛道之一。

（一）顶层战略定位的确定性

十五五规划建议首次以“大力发展新型储能”明确行业发展基调，将其从十四五期间新能源配套的“辅助配角”，升级为构建新型电力系统的核心支柱、实现双碳目标的关键必选路径。

这一定位升级意味着，储能不再是新能源的附属品，而是能源体系独立的市场主体，其发展与国家能源安全、电力系统稳定深度绑定，是行业长期发展最核心的确定性来源。

（二）量化发展目标的刚性确定性

十五五规划配套的《新型储能技术发展路线图（2025—2035 年）》明确了刚性量化目标：2027年新型储能装机超1.8亿千瓦，2030年全面市场化发展阶段装机超2.4亿千瓦，电力规划总院等权威机构更是将2030年装机目标锁定3 亿千瓦。

形成“国家定总目标、地方落细分任务”的刚性传导机制，行业增长空间有明确的政策锚定。

（三）产业生态规范的长期确定性

十五五规划明确储能产业从“规模扩张”向“高质量发展”转型，配套政策形成了全维度的行业规范保障，从供给侧锁定了产业健康发展的长期确定性。

一方面，四部委联合推进的行业反内卷治理、非理性竞争负面清单、产品安全与技术标准升级，将终结低价恶性竞争，加速落后产能出清，推动行业格局向头部集中，避免无序内卷对产业价值的侵蚀；另一方面，十五五规划将储能技术攻关纳入能源领域核心创新方向，对长时储能、构网型储能等技术的政策支持持续加码，为产业技术升级、长期竞争力提升提供了明确的政策支撑。

三、储能行业景气度分析

当前储能行业正处于需求端全球共振爆发、供给端格局优化反转、产业端政策与技术双轮驱动的高景气上行周期，已从过往“量增利减”的粗放扩张，转向 “量利齐升”的高质量发展阶段，景气度具备强确定性、高持续性与高成长弹性。

（一）需求端：全球多维需求共振

需求是储能行业高景气的核心锚点，已彻底摆脱单一依赖风光强制配储的被动局面，形成国内刚需托底 + 海外市场爆发 + 新增场景扩容的三重增长闭环。

国内需求：盈利闭环打通，装机爆发式增长。2026年1-2月国内新型储能新增装机24.18GWh，同比暴增472.06%，3月单月项目备案量环比增长106.36%，全年新增装机预计突破 200GWh。

海外需求：欧美拐点 + 新兴市场高增，全球市场迈入TWh时代。2026年全球新增储能装机预计超440GWh，同比增速近50%，为国内产业链带来持续出海增量。

场景扩容：打破单一依赖，成长天花板持续上移。AI算力中心配套储能成为行业第二增长曲线。

（二）供给端：内卷终结 + 格局优化

供给端的边际反转，是本轮行业景气度从“规模增长”向“盈利兑现”传导的核心关键，彻底扭转了过往低价内卷、利润承压的行业困境。

（三）产业端：政策护航 + 技术升级

产业端的底层变革，决定了行业景气度并非短期脉冲，而是具备5年以上的长周期持续性，为行业长期发展筑牢了根基。

顶层政策形成全链条确定性保障。十五五规划将新型储能纳入六大战略性新兴支柱产业；容量电价机制、电力市场化改革持续完善，彻底打通行业盈利闭环，从制度层面保障了行业长期发展的稳定性，无政策转向风险。

技术迭代加速，打开长期成长空间。大容量储能电芯、构网型技术、液流电池等长时储能技术加速产业化，技术成本持续下降，适配更多应用场景。

四、储能行业产业链解析

（一）储能的作用

储能是指通过介质或设备把能量存储起来，在需要时再释放的技术。实际应用中，储能通常特指电力储能，是将不易储存的电能转化为机械能、化学能等形式储存，以供需要时使用的技术。

储能系统是电力系统中的“蓄水池”，储能有助于提高输出电能的稳定性、平滑用电负荷，从而有效提高供电质量和用电效率。

风能和太阳能存在间歇性和波动性等固有特性，储能设备可以起到平抑新能源波动、提高消纳水平等作用，推动可再生能源的大规模应用。

（二）储能的技术路线

根据储能原理划分，储能技术可分为物理储能和化学储能两大类。

物理储能包括机械储能、热储能和电磁储能，其原理为将电能转化为机械能、热能形式储存，或将电能以电磁能形式直接储存。

化学储能包括电化学储能和氢储能，是将电能转化为化学能，用电时通过电化学反应释放电能的技术。

当前，锂电池储能取代抽水蓄能，成为我国大储主要路线。

（三）储能行业产业链分析

储能行业的产业链，主要分为三个主要部分：上游—原材料及生产装备，中游—储能系统集成，下游—储能场景应用。

（1）上游:原材料及生产装备

电池材料：包括正极材料、负极材料、电解液、隔膜和其他结构件。这些是储能电池的基本组成部分，对电池的性能有重要影响。

储能电池制造装备：有涂布机、辊压机、卷绕机等，这些设备用于生产储能电池，确保电池的生产质量和效率。

其他电池制造装备：包括电池管理系统(BMS)、能量管理系统(EMS)等的生产设备。这些系统用于管理和控制电池的运行，确保电池的安全和稳定。

其他储能生产设备：例如抽水蓄能等其他储能技术装备，用于生产不同类型的储能设备。

（2）中游：储能系统集成

储能技术：例如电化学储能(锂离子电池、铅酸电池、液流电池等)、机械储能(抽水蓄能、压缩空气储能、飞轮储能、重力储能等)。这些技术用于存储电能，各有其优缺点和适用场景。

储能电池系统：包括储能电池、电池管理系统(BMS)、能量管理系统(EMS)和储能系统集成(ESS)等，这些系统确保储能电池的高效运行和管理。

储能运维：包括储能 EPC(工程总承包)、储能电站运维(运营维护服务)、储能系统数字化管理和储能服务。这些运维服务保障储能系统的长期稳定运行。

（3）下游：储能场景应用及后市场服务

电源侧储能：包括风电储能、光电储能、传统电站储能、氢储能等。这些储能应用主要用于电力供应端，帮助稳定电力输出。

电网侧储能：包括变电站储能、调频储能等。这些储能应用主要用于电网的调节和稳定。

用户侧储能：包括家庭储能、工商业储能、数据中心/基站储能等。这些储能应用主要用于用户端，帮助用户节省用电成本和提高用电可靠性。

储能后市场服务：包括充电站/充电桩、换电站/换电柜、储能电池检测、储能电池回收利用等。这些服务保障储能设备的后期使用和环保处理。

五、储能板块行情走势跟踪分析

储能是十五五规划明确的六大新兴支柱产业，战略地位从配套升级为新型电力系统核心刚需。国内大储、海外户储需求爆发，装机增速持续超预期，打开长期成长空间，板块行情走势值得中长期持续跟踪。

根据麒麟趋势走势分析来看，【储能概念】板块在前面走出了两轮主升行情后，随后跟随大盘一起进入了调整期，当前随着大盘企稳，储能概念板块也强势企稳反弹。

从大师线分析来看，当前短期大师线已强势拐头向上、上穿了中期大师线，且黄线消失，中期大师线也开始拐头向上，叠加近期出现拐点信号，综合来看，短期继续走强的概率较大，值得重点关注，大家可以在储能概念板块中寻找个股符合三周期共振的交易机会。

最后，在实际操作过程中，大家一定要切记，严格按照战法操作，等待大师线交易系统出现交易信号后，再考虑是否跟进，千万不要盲目追高。介入后，若走势不及预期，也要严格按照战法的要求执行止损。

六、储能核心细分方向及标的

（一）储能电芯/电池系统集成

电芯是储能系统的“心脏”，占储能系统总成本的45%-65%，是全产业链中对需求、政策敏感的环节，也是本轮行情盈利修复弹性大的赛道。

亿纬锂能：全球储能电芯头部企业，628Ah 大电芯技术领先，大储 + 户储全场景覆盖，海外订单饱满，储能业务成为核心增长引擎。

南网能源：背靠南网，工商业储能系统集成能力强，电芯集采成本优势明显；布局锂电/钠电多路线，配套 EMS/BMS，适配用户侧调频与套利场景。

（二）储能变流器

储能变流器是储能系统电能转换的核心部件，占系统成本15%左右，是储能产业链中竞争格局稳定高、现金流优、盈利持续性强的环节。

科华数据：数据中心 + 储能双赛道，UPS与PCS技术同源，工商业/IDC储能优势显著。

锦浪科技：组串式逆变器头部企业，海外户储渠道壁垒深厚，欧美市场份额领先，户用储能业务高增。

（三）储能核心辅材（温控/消防）

温控、消防是电化学储能的刚需配套，新国标强制要求，是储能安全的核心环节，属于典型的“卖水人”赛道，业绩增速与储能装机量直接挂钩。

英维克：储能液冷温控头部企业，全场景覆盖，深度绑定头部电芯与集成商，同时受益 AI 数据中心温控双增量，市占率行业领先

同飞股份：储能温控新锐头部企业，液冷产品快速放量，工商业/户储温控优势显著，客户覆盖广，盈利稳健，产能扩张提速

风险提示

产能过剩、价格战反复、海外政策变动等潜在风险

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投资顾问：彭之誉

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