一、近期重大政策/事件解读

（一）货币政策

央行开展175亿元7天期逆回购，公开市场净回笼335亿元

央行以固定利率、数量招标方式开展175亿元7天期逆回购操作，操作利率维持1.4%不变。因今日有510亿元逆回购到期，公开市场实现净回笼335亿元。央行当前维稳流动性的意愿仍偏强，预计会持续呵护跨季资金面，流动性宽松的格局大概率仍将延续，为市场提供平稳的资金环境。

（二）产业动向

1. 三部门发文规范基层中医药服务管理，强化行业监管

三部门联合印发《关于进一步规范基层医疗卫生机构中医药服务管理的通知》，明确要求各地相关主管部门加强对基层医疗卫生机构中医药服务的监督管理，依法查处违法违规行为，及时处理相关投诉举报。政策层面加强基层中医药服务监管，有利于规范行业发展，推动中医药服务高质量发展，中医药产业链相关公司有望受益。

2. 国内首个新型储能AI分析平台投用，助力算电协同落地

我国自主研发的首个新型储能人工智能数据分析平台正式投用，该平台接入不同技术类型的新型储能设备，依托AI自主学习与海量数据分析，可远程实时发现设备缺陷隐患，自动生成并快速落地运维方案。

目前，平台已接入8座新型储能电站，覆盖广东、云南、海南等地，数据采集点超过230万个。经过一年试运行，8座电站的设备故障率降低34%，新能源消纳电量提升约30%，系统调节能力显著增强。结合算电协同被纳入国家级新基建工程，“储能+AI”成为场景落地的重要方向，电力设备、智慧调度软件、储能、项目运营四大核心赛道有望迎来价值重估。

（三）国际事件

1. 美国设定4月9日结束对伊冲突目标

据报道，一名以色列官员透露，美国已将4月9日设定为结束对伊朗冲突的目标日期，伊美会谈预计本周晚些时候在巴基斯坦举行。美国总统特朗普表示，双方已就结束战争方案会谈两天，并撤销了此前要求打击伊朗发电厂的48小时最后通牒，但伊朗方面否认进行过任何谈判，地缘局势仍存不确定性。

2. 美延续对伊打击，仅暂停能源设施攻击

消息称，尽管特朗普指示推迟针对伊朗发电站及能源基础设施的军事打击5天，但美军将继续对伊朗实施打击，“暂停打击”仅适用于能源设施，不包括海军、国防工业基础等，美相关行动的初步举措将持续推进，中东地缘风险仍未完全缓解。

二、A股行情复盘

（一）整体表现：指数集体反弹，个股普涨格局显著

指数表现：在中东冲突缓和的预期下，A股三大指数今日集体上涨，上证指数涨1.78%；深成指涨1.43%，创业板指涨0.5%；北证50指数涨1.94%，领涨主要宽基指数。全天指数震荡走高，沪指反弹力度稍强，创业板指受权重板块拖累涨幅相对有限。

市场情绪：沪深京三市成交额20960亿元，较上日缩量3520亿元，量能虽有所回落，但全市场超5100只个股上涨，下跌个股不足500只，市场情绪显著回暖。绿色电力、军工、环保等多个板块同步走强，仅能源周期板块调整。

（二）资金流向

主力资金：绿色电力与成长板块获加仓

• 净流入靠前板块：环保设备、电力、环境治理、医疗服务、电网设备

• 净流出靠前板块：油气开采及服务、保险、煤炭开采加工

主力资金呈现“弃能源、追成长”的调仓特征，受算电协同政策加码、新型储能AI平台投用催化，电力、电网设备等绿色电力相关板块获资金集中加仓；全球局势动荡推动军工板块爆发，环保、医疗服务等板块同步迎来资金回流；而油气开采、煤炭等前期避险能源板块，受地缘局势缓和预期影响，出现资金净流出。

（三）行业板块走势

领涨板块：绿色电力、军工领衔反弹

1. 环保设备：我国自主研发的首个新型储能人工智能数据分析平台正式投用，经过一年试运行，8座电站的设备故障率降低34%，新能源消纳电量提升约30%，系统调节能力显著增强。新型储能AI平台的投用标志着"储能+AI"融合应用取得重大突破，环保设备板块受益于新型储能发展和技术进步催化走强。

2. 电力：算电协同+绿电政策催化：国家数据局明确算电协同工程绿电应用占比要求，新型储能AI平台投用提升新能源消纳能力，双重利好共振下，电力板块成为资金核心配置方向，逆势走强。

3. 医疗服务：业绩支撑+情绪回暖：药明康德年报业绩大增，带动CRO概念及医疗服务板块情绪修复，叠加市场整体反弹氛围，板块获资金关注，同步上涨。

4. 电网设备：算电协同+基建支撑：国家数据局局长表示，下一步将会同相关部门大力推进算电协同工程，确保枢纽节点新建算力设施绿电应用占比达到80%以上，最大程度发挥绿色电力的支撑作用。电网设备作为算电协同工程的重要组成部分，受政策支持催化走强。

领跌板块：能源周期板块回调，避险情绪退潮

1. 油气开采及服务：地缘缓和预期+油价回调：市场对伊美局势缓和的预期升温，国际油价同步回调，叠加前期板块累计一定涨幅，资金获利了结，板块领跌市场。

2. 保险：资金分流+情绪平淡：保险板块缺乏明确政策催化，在市场资金向绿色电力、军工等热门赛道分流的背景下，交投情绪平淡，出现小幅调整。

3. 煤炭开采加工：避险退潮+资金撤离：中东地缘风险边际缓和，煤炭板块的避险配置逻辑弱化，资金从前期抱团的能源板块撤离，板块走势承压。

（四）概念题材走势

1. 绿色电力概念：政策加码+产业落地：算电协同政策明确绿电应用占比，新型储能AI平台投用推动绿电消纳提升，双重催化下概念板块全面走强，成为今日核心热点。

2. 军工概念（兵装重组）：地缘扰动+需求爆发：全球局势动荡催生国防需求，机构预计全球军贸市场迎来“替代性需求”窗口，我国军工出口机遇凸显，叠加兵装重组预期，概念板块集体爆发。

3. CRO概念：业绩催化+情绪修复：药明康德2025年净利润同比大增超100%，且2026年收入增长目标明确，业绩利好带动CRO产业链情绪修复，概念板块同步反弹。

4. 光纤概念/PCB概念：科技回暖+资金回流：市场风险偏好回升，科技成长板块情绪修复，OFC大会乐观指引光模块需求，光纤、PCB等算力硬件相关概念尾盘震荡走高，表现活跃。

三、天时与后市展望

今日A股市场在全球地缘局势边际缓和的预期下，呈现集体反弹态势，上证指数反弹近2%，全市场超5100只个股上涨。成交额虽较上日缩量，但资金向绿色电力、军工、环保等热门赛道集中，市场情绪从前期恐慌逐步回暖。板块层面，绿色电力受算电协同政策加码领涨，军工受益于全球局势动荡爆发，CRO、科技成长等板块同步反弹；仅油气、煤炭等前期避险能源板块逆势回调。

今日市场反弹的核心驱动来自三大因素：一是伊美局势出现缓和迹象，压制市场的地缘恐慌情绪边际缓解；二是国内政策消息催化，算电协同工程明确绿电应用要求、新型储能AI平台投用，为绿色电力、电网设备等板块提供扎实催化；三是市场情绪修复带动板块轮动，前期超跌的环保、医疗服务、科技成长板块获资金回流，推动个股普涨。

再来看看天时指标，短期指标从5涨到14，中期指标从8涨到13，长期指标从11来到16，市场情绪有所回暖，但目前三周期依然处于冰点状态，市场仍需修复，近期预期市场大概率或出现一轮反弹，大家可以结合自身的持仓情况，逢反弹减仓；如果轻仓或者空仓的，可以根据战法体系适当寻找机会。等后续天时指标进一步修复，配合大盘量价进一步确认市场企稳，再逐步提高仓位。切记，此时市场还不够明朗，不可盲目抢反弹。

展望后市，短期市场核心变量仍聚焦中东地缘局势演变，伊美会谈进展将直接影响能源价格与市场风险偏好，目前来看冲突有所缓解，但仍需防范冲突进一步发展的风险。中期来看，国内流动性宽松格局延续，市场在情绪修复后，有望回归结构性行情主线。在此之前，保持耐心或许是更稳妥的选择。

四、风险提示

1. 地缘冲突超预期升级风险：伊美会谈若破裂或局势再度恶化，可能引发国际能源价格剧烈波动，压制市场风险偏好，对A股形成情绪扰动。

2. 政策落地不及预期风险：算电协同工程、新型储能产业支持等政策若落地进度或实施力度不及预期，可能导致相关板块估值回调。

3. 市场量能持续萎缩风险：若后续成交额持续低迷，增量资金入场不足，将制约反弹持续性，指数可能重回震荡格局。

4. 军工出口政策变动风险：国际军贸政策调整或出口环境变化，可能影响军工板块出口逻辑与业绩预期。

5. 行业业绩不及预期风险：CRO、新能源等板块若后续业绩释放不及市场预期，可能引发板块阶段性调整。

6. 海外市场波动传导风险：欧美股市受地缘局势、货币政策变化影响出现大幅调整，可能对A股外资流入与市场情绪形成传导。

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