政府工作报告核心看点

AI首次成为贯穿产业升级、新基建、未来产业的核心主线，报告明确了“人工智能+”的全行业渗透路径,验证了AI从技术概念走向实体经济主战场的政策导向，同时通过开源生态、算力基建、治理规则的配套部署，构建了自主可控的 AI 产业生态体系。

（1）首次提出打造智能经济新形态，明确深化拓展“人工智能 +”，促进新一代智能终端和智能体加快推广，推动重点行业领域人工智能商业化规模化应用，培育智能原生新业态新模式；

（2）未来产业新增具身智能、脑机接口、未来能源、6G等方向，与集成电路、航空航天、低空经济等新兴支柱产业形成梯队布局；

（3）新增实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，加强全国一体化算力监测调度，支持人工智能开源社区建设，完善人工智能治理。

（4）相较2025 年“加快发展新质生产力，推进关键核心技术攻关”的框架性表述，2026年报告完成了三大升级：

1.从“技术研发”转向“产业落地”，重点强调AI的商业化规模化应用，而非单纯的技术突破；

2.从“单点产业扶持”转向“全生态构建”，覆盖算力基础设施、开源生态、场景应用、治理规则全链条；

3.从“笼统的未来产业” 转向“精准赛道卡位”，明确了具身智能、脑机接口、未来能源、6G等前沿方向，与全球科技竞争趋势精准对标。

报告政策内容解读及市场机会拆解

本次报告是“十五五”开局之年的施政纲领，相较2025年报告，核心变化集中于目标设定更重弹性与底线、政策部署从框架搭建转向落地执行、发展重心从规模增长转向质效提升，以下从核心领域的表述调整与新增内容拆解核心市场机会。

一、主线一：人工智能+（全年大主线，政策+产业+事件三重共振）

（一）政府工作报告相关原文

深化拓展“人工智能 +”，促进新一代智能终端和智能体加快推广，推动重点行业领域人工智能商业化规模化应用，培育智能原生新业态新模式。实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，加强全国一体化算力监测调度。培育发展具身智能、脑机接口、未来能源、6G等未来产业。

点评

本次报告对人工智能的部署从“顶层设计” 转向“规模化落地”，表述力度与细化程度超市场预期，叠加此前美军AI在中东实战落地的事件催化，成为A股较具确定性的主线。

（二）核心市场机会拆解

（1）AI算力基建（政策直接点名的刚需赛道）

核心逻辑：超大规模智算集群、算电协同工程直接落地，叠加AI大模型训练与推理需求持续爆发，算力基础设施是AI产业落地的第一受益环节，业绩兑现确定性高。

核心受益方向：AI服务器、国产GPU/AI芯片、高速光模块、液冷温控、智算IDC、存储芯片。

（2）AI应用与智能体（弹性大，聚焦商业化落地）

核心逻辑：政策明确推动AI商业化规模化应用、智能体加快推广，产业端从“技术炒作”转向“业绩兑现”，率先实现商业化落地、客户付费意愿强的细分赛道将迎来估值与业绩双升。

核心受益方向：工业AI、智能驾驶、办公智能体、AI+医疗、AI+金融、AI+安防。

（3）AI+军工（事件 + 政策双催化，景气度持续上行）

核心逻辑：本次报告明确航空航天、国防科技为新兴支柱产业，叠加美军AI实战验证了军事AI的核心价值，军工智能化是国防建设的核心方向，军费预算将持续向AI相关领域倾斜。

核心受益方向：军用AI决策平台、军用算力芯片、无人装备、智能弹药、军用雷达与光电探测。

二、主线二：新兴支柱产业+未来产业（新质生产力核心载体，中长期产业趋势明确）

（一）政府工作报告相关原文

打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业。建立未来产业投入增长和风险分担机制，培育发展未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G 等未来产业。

点评：

本次报告明确划定了“十五五”开局之年的产业升级方向，直接点名的细分赛道将迎来政策、资金、产业的三重加持，是A股中长期的核心布局方向。

（二）核心市场机会拆解

（1）集成电路（国产替代核心，政策持续加码）

核心逻辑：报告将其列为新兴支柱产业首位，叠加海外技术封锁持续升级，芯片全产业链国产替代进入加速期，设备、材料、先进封装、制造环节的核心企业将持续受益。

（2）低空经济（政策落地加速，商业化拐点已至）

核心逻辑：连续多年被两会重点提及，本次明确为新兴支柱产业，低空飞行、eVTOL、通用航空、无人机物流等赛道的商业化落地将全面提速，政策配套与基础设施建设将同步跟进。

（3）生物医药（创新药 + 医疗器械，政策边际回暖）

核心逻辑：列为新兴支柱产业，叠加医保谈判边际缓和、创新药出海加速、国产医疗器械替代提速，行业景气度触底回升，创新药、CXO、高端医疗器械、中医药赛道迎来修复机会。

（4）商业航天/卫星互联网/6G（新基建核心，全球竞赛加速）

核心逻辑：报告明确提出“加快发展卫星互联网”，培育6G未来产业，我国卫星星座建设进入密集发射期，6G技术研发与标准制定加速，卫星制造、卫星通信、地面设备、射频芯片环节直接受益。

（5）未来产业（主题性机会，聚焦技术突破节点）

核心逻辑：报告明确建立未来产业投入与风险分担机制，量子科技、脑机接口、未来能源等赛道，将迎来政策与资金的持续扶持，适合把握技术突破、产业催化带来的主线机会。

三、主线三：能源安全 + 绿色转型（政策刚性强，业绩确定性高）

（一）政府工作报告相关原文

单位国内生产总值二氧化碳排放降低 3.8% 左右，建设新型能源体系，培育发展未来能源，推动传统产业绿色化、智能化转型。

点评

本次报告明确了双碳目标的持续推进，同时将能源安全放在核心位置，新型能源体系建设、传统能源保供、能源技术创新三大方向迎来明确的政策支持。

（二）核心市场机会拆解

（1）新能源赛道（景气度触底回升，聚焦出海与技术创新）

核心逻辑：新型能源体系建设持续推进，光伏、风电装机量维持高增长，同时行业出清接近尾声，核心企业盈利触底回升，叠加出海与技术迭代（TOPCon、HJT、钙钛矿、大储），板块迎来修复机会。

（2）电网与储能（新能源消纳核心刚需，投资持续放量）

核心逻辑：报告明确实施算电协同工程、新型能源体系建设，电网投资进入新一轮上行周期，储能是新能源消纳的核心环节，政策支持力度持续加码，相关企业订单与业绩将高速增长。

（3）传统能源（供需格局优化，高分红高股息具备防御性）

核心逻辑：能源安全是国家安全的核心组成部分，煤炭、油气保供政策持续，行业供需格局维持紧平衡，企业盈利稳定、高分红高股息，在市场震荡期具备极强的防御属性，叠加中东地缘冲突带来的油价上行催化，板块具备阶段性行情机会。

风险提示

利好兑现风险：会前涨幅大的板块，会后易回调。

预期差风险：政策不及预期→板块快速杀跌。

业绩验证风险：主题炒作后，无业绩支撑的标的会被抛弃。

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投资顾问：彭之誉

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