核心观点

两会是全年最确定、胜率最高的政策催化窗口，核心意义在于：它定调宏观与流动性，明确产业重点发展方向，带来清晰的会前炒预期、会中做兑现、会后抓分化三段式机会。

2026年十五五开局之年，今年两会最大看点是十五五规划纲要草案审查落地，为2026—2030年定调。

对于我们交易者来说，两会的核心是找产业主线、看预期差、控节奏风险。核心聚焦三大主线：

一是新质生产力与科技自立自强，强化AI、半导体、先进制造等关键领域攻关；

二是现代化产业体系与内需扩围，推动消费提质、有效投资与产业链升级；

三是绿色转型与安全底线，统筹能源结构调整、风险防控与区域协调。

这将直接定全年政策方向、资金流向与A股主线，是全年投资的核心锚点。

一、历年两会题材交易节奏及操作要点

两会形成清晰的会前→会中→会后三步曲，是交易者必须遵循的时间窗口与仓位纪律。

（一）会前会中会后交易三部曲

（1）会前炒预期

两会前市场以政策猜想为主，资金提前埋伏可能被重点提及的方向，比如新质生产力、AI、高端制造、新能源、消费等。

这段时间情绪强、轮动快、指数稳，是很好的布局阶段，核心是提前埋伏、顺势持股。

（2）会中做兑现

会议期间政策逐一落地，利好落地就是兑现点。之前涨得多的板块容易冲高回落，资金开始获利了结。

此时市场波动变小、操作难度上升，短线核心是不追高、逢高减仓、落袋为安。

（3）会后抓分化

会议结束，预期全部落地，市场回归业绩与基本面。真正有政策支撑、有业绩的板块继续走主线行情；纯题材炒作、无实质利好的板块开始持续调整。

重点是抓强弃弱、只做主线。

一句话总结：会前买预期，会中卖落地，会后做强者。

（二）必盯的关键文件与时间点

（1）政府工作报告（3月5日）：定调 + 主线 + 量化目标，最核心。

（2）“十五五”规划纲要：定五年产业方向。

（2）部委记者会：财政、央行、工信部、发改委等，看执行细节。

（3）3月中下旬：政策落地、资金流向、业绩预告，决定全年主线。

二、看两会，找产业主线

2026年作为“十五五”规划开局之年，全国两会的核心议程是审查《国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要草案》，将党的二十届四中全会的“设计图” 转化为可落地的“施工图”，为 2026—2030 年发展定调，直接决定未来五年中国式现代化的推进路径与2035年远景目标的根基。这份纲要的落地，是短期政策与中长期战略的关键衔接，更是A股全年乃至五年主线的核心锚点。

（一）新质生产力与科技自立自强：十五五的核心引擎

这是十五五规划的“第一动力”，也是本次两会最受关注的硬核赛道。两会将通过纲要草案明确科技攻关的量化目标、重点领域与资金机制，推动创新链、产业链、资金链、人才链深度融合。

核心领域精准攻坚：聚焦AI、半导体、先进制造、量子科技、生物制造等“卡脖子”环节，强调原始创新与关键核心技术突破。纲要草案将明确国家级重大科技工程清单，比如 AI 大模型的全链条突破、光刻机等半导体设备的国产化攻关、工业母机的高端化升级。

政策组合拳落地：财政上稳定增加研发投入强度，完善研发费用加计扣除长效机制；金融上强化科技金融风险分担，引导资本向硬科技集聚；人才上优化战略科学家培养与引进机制。同时，统筹国家实验室、高校、科研院所与科技领军企业的协同布局，提升创新体系的组织化效能。

产业转化提速：纲要草案将细化科技成果转化的制度安排，破除体制壁垒，推动“人工智能 +”“先进制造 +”全场景落地，让新质生产力从“实验室”走向“生产线”，成为经济增长的新支柱。

（二）现代化产业体系与内需扩围：供需双升的战略抓手

十五五规划将“建设现代化产业体系” 摆在战略任务首位，两会将通过纲要草案实现供给侧升级与需求侧扩容的双向联动，做强国内大循环。

现代化产业体系筑基：以实体经济为根基，推动传统产业高端化、智能化、绿色化转型，培育壮大新兴支柱产业与未来产业。纲要草案将明确国家级并购基金的设立方向，支持产业链整合；谋划一批高技术产业标志性重大工程，推动低空经济、氢能等产业形成规模效应。同时，整治“内卷式”竞争，完善产能治理机制，优化产业生态。

内需扩围提质落地：需求端以“坚持内需主导”为核心，将短期刺激与长期培育结合。

消费上，延续并优化消费品以旧换新补贴，扩大设备更新政策的惠及面，重点提振服务消费（教育、健康、养老、文旅），培育消费新场景中国政府网。

投资上，聚焦新型基础设施、民生工程、绿色低碳等领域，扩大有效投资，形成“消费牵引投资、投资带动消费”的良性循环。

此外，纲要草案将推进全国统一大市场建设条例的制定，破除地方保护，打通国内循环堵点。

（三）绿色转型与安全底线：行稳致远的压舱石

两会将通过纲要草案明确十五五期间绿色发展的硬指标与安全保障的硬要求，统筹发展与安全，以内部确定性应对外部不确定性。

绿色转型系统推进：以“双碳”目标为引领，统筹能源结构调整与产业绿色升级。纲要草案将量化能耗强度、碳排放强度等指标，推动化石能源清洁高效利用，扩大风电、光伏等可再生能源的装机规模。同时，深入推进污染防治攻坚，实施生态修复工程，完善固废综合治理与水资源刚性约束制度，构建绿色低碳的生产生活方式。

安全底线全面筑牢：涵盖产业链供应链安全、能源安全、金融安全、粮食安全等关键领域。

纲要草案将明确产业链供应链自主可控的重点环节，建立风险预警与应急机制；优化能源储备体系，推动能源多元化供应；强化金融风险防控，规范资本市场秩序；落实粮食安全责任制，稳定农业生产。此外，纲要草案将细化区域协调发展政策，推动京津冀、长三角、粤港澳大湾区等重点区域引领发展，缩小区域发展差距，夯实安全发展的空间基础

三、两会核心主线方向

（一）新质生产力（最强主线，科技自立自强）

AI 与算力：智算中心、光模块/CPO、液冷、国产 AI 芯片、大模型、具身智能、AI + 行业应用。

硬科技国产替代：半导体设备 / 材料、先进封装、工业母机、高端数控机床、工业机器人。

未来产业：6G、量子科技、低空经济、商业航天、生物制造、脑机接口。

（二）现代化产业体系与内需扩围（稳增长主线）

新基建：算力基建、数据中心、充电桩、特高压、城市更新。

消费复苏：汽车（智能网联 / 新能源车）、家电以旧换新、食品饮料、文旅、医疗健康、银发经济。

高端制造升级：先进制造集群、专精特新、设备更新、工业互联网。

（三）绿色转型与安全底线（高景气确定性主线）

新能源：光伏/风电、储能（大储/户储/PCS）、绿电运营。

新型电力系统：特高压、智能电网、虚拟电厂、电网智能化。

安全自主可控：能源安全、粮食安全、国防军工、产业链供应链安全。

风险提示

利好兑现风险：会前涨幅大的板块，会后易回调。

预期差风险：政策不及预期→板块快速杀跌。

业绩验证风险：主题炒作后，无业绩支撑的标的会被抛弃。

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投资顾问：彭之誉

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