核心逻辑

低空经济被十五五规划列为新质生产力重点赛道，定位为“立体交通新形态、产业升级新引擎”，明确 2027 年实现规模化商用、2030 年形成万亿级产业集群。最受益板块排序：eVTOL 整机 > 核心部件 > 空管服务 > 运营应用 > 基础设施。

从大师线看，【低空经济】板块短期大师线翻红拐头向上，且中期和长期趋势线也处于多头趋势，但由于短期调整的时间空间还不够，目前黄线还存在，可以继续耐心观察等黄线消失、走出三周期共振后，再择机把握【低空经济】板块内相关个股的交易机会。

一、政策核心内容解读

当前五部门联合印发的《关于加快推进低空经济基础设施建设的指导意见》，聚焦三大核心任务：一是构建“空 - 天 - 地”一体化通信网络 ，要求2026年底前完成RedCap模组与主流航空器的适配验证；二是建立动态空域管理系统 ，依托5G - A实现实时流量调度；三是培育应用场景生态 ，重点推进城市物流、应急救援等12类⽰范项目 。这些任务的落地 ，将推动低空基础设施从“概念蓝图”转化为“物理网络” ，为产业规模化发展奠定基础。

政策组合拳的实施 ，正在重塑低空经济的发展逻辑：通过法律确权（ 空域管理）、技术赋能（5G融合）、标准先行 （适配验证） 的三轮驱动 ，破解低空开放的制度性障碍 ，为万亿级市场空间的释放提供政策保障。

二、对股市的影响分析

低空经济政策对中国股市的影响呈现出显著的阶段性特征 ，本章采用"短期情绪-中期结构-长期价值"三维评估模型 ，系统分析政策驱动下的市场表现与投资逻辑演变。

（一）短期情绪催化：政策落地驱动板块估值修复

政策发布对相关板块具有明确的短期提振效应。市场情绪指标显⽰ ，板块换手率在政策发布后5个交易日内提升至历史均值的1.8倍 ，反映资金对政策红利的快速反应。

（二）中期结构分化：从概念炒作到业绩兑现

2026年将成为低空经济板块从概念驱动转向业绩驱动的关键年份。 中金公司研报指出 ，随着基础设施建设加速和应用场景落地 ，产业链不同环节将呈现显著分化：直接受益的基建层（5G-A基站、 RedCap模组、航空管制系统）预计在2026年实现营收同比增长35%-45% ，其中5G-A基站部署量有望突破10万个；间接受益的应用层（无人机物流、低空旅游、应急救援） 则需经6-12个月的商业模式验证期 ，业绩释放节奏相对滞后。这种结构性差异将导致板块内部估值分化加剧 ，具备技术壁垒和订单支撑的企业将获得估值溢价。

（三）长期价值重构：估值体系从PS向PE切换

参考新能源汽车产业发展路径 ，低空经济板块的估值逻辑将经历从"市销率（ PS） 主导"向"市盈率（ PE） 主导"的切换。在产业导入期（2024-2025年），市场主要关注企业营收增长潜力 ，板块平均PS维持在8-12倍；进入成长期（2026年后），随着盈利能力改善 ，估值锚将逐步转向PE指标 ，参考新能源汽车产业成熟阶段15-20倍的PE水平 ，低空经济核心企业有望实现估值与业绩的双击。这种估值体系重构将推动板块投资逻辑从主题炒作转向价值成长 ，长期利好行业龙头企业。

三、低空经济产业链及相关核心标的

低空经济产业链的价值分布呈现显著的"微笑曲线"特征 ，上游核心技术与下游场景运营占据价值链高端 ，而中游整机制造环节则处于利润洼地。这种结构性特征在技术壁垒、政策导向与市场需求的多重作用下形成了独特的产业生态。

（一）eVTOL 整机与无人机制造

万丰奥威 (002085): 固定翼 + eVTOL + 无人机全产品矩阵，收购钻石飞机布局通用航空，轻量化材料技术领先，十五五 eVTOL 商业化核心受益

中直股份 (600038): 国内直升机产业唯一上市平台，覆盖军用 / 民用全谱系，AC313/AC352 等民用机型获适航认证，低空通航运营核心运力供应商

中无人机 (688297): 翼龙系列无人机，军民两用，应急救援 / 测绘 / 物流场景拓展迅速，十五五 “低空 + 应急” 战略核心标的

航天彩虹 (002389): 彩虹系列无人机市占率领先，察打一体 + 民用测绘双轮驱动，翼身融合技术提升续航能力，低空物流配送潜力大

纵横股份 (688070): 垂起固定翼无人机市占率领先，工业无人机系统先行者，适配低空巡检 / 农林植保等场景，十五五 “低空 + 农业” 政策受益

二、核心部件

卧龙电驱 (600580): 航空电机 + 电控一体化解决方案，小鹏汇天核心配套，高效能电机提升 eVTOL 续航与载重，动力系统自主可控关键力量

航天电子 (600879): 军用级飞控技术民用化，高精度传感器 + 飞控系统一体化，可靠性达军工标准，十五五 “低空智联网” 飞控核心供应商

航发动力 (600893): 涡轴发动机龙头，直升机核心动力供应商，布局 eVTOL 混合动力系统，解决纯电动续航痛点，动力自主化核心标的

中航西飞 (000768): 大部件制造能力领先，eVTOL 机身结构件核心供应商，军民融合优势显著，十五五航空制造升级受益

三、空管与安全服务

莱斯信息 (688631): 中电科旗下空管系统龙头，主导 “低空经济一张网”，ADS-B 监视系统市占率超 40%，省级低空飞行服务管理平台覆盖江苏等多省，十五五空管基础设施建设核心标的

四川九洲 (000801): ADS-B + 低空雷达组合解决方案，空管监视系统核心供应商，四川 / 海南低空试点核心参与者，十五五 “管得住、飞得畅” 战略关键支撑

四、运营与应用服务

中信海直 (000099): 国内唯一拥有 CCAR-135/91 双运营资质的通航上市企业，机队规模最大，低空旅游 + 应急救援 + 海上石油服务龙头，十五五低空运营规模化核心标的

五、基础设施建设

空港股份 (600463): 低空起降点建设龙头，布局京津冀核心区域，十五五 2027 年 10 万个起降点建设目标核心参与者，卡位低空交通枢纽资源

中天科技 (600522): 低空 5G + 光纤通信基础设施，智联网 “神经中枢”，保障低空飞行器实时通信，十五五 “低空智联网” 建设核心标的，2027 年覆盖全国低空通信网络

四、低空经济板块行情走势跟踪分析

根据咱们麒麟趋势交易系，可发现【低空经济】板块在上一次出现拐点后，走出了一波强势主升行情，随后进入震荡区间。

从大师线看，近期【低空经济】板块，短期大师线翻红拐头向上，且中期和长期趋势线也处于多头趋势，但由于短期调整的时间空间还不够，目前黄线还存在，可以继续耐心观察等黄线消失、走出三周期共振后，再择机把握【低空经济】板块内相关个股的交易机会。

风险提示

政策落地不及预期，技术迭代风险，行业竞争加剧

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投资顾问：彭之誉

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