核心观点

“十五五”规划将算力提升至国家战略核心地位，把“全国一体化算力网”纳入国家级基础设施体系。随着“人工智能+” 行动全面实施，AI应用加速渗透千行百业，智能算力需求呈现爆发式增长，智算中心规模年均增速有望超35%。

当前算力产业正处于政策强推 + 需求爆炸 + 价格上涨 + 技术突破的黄金期，这就像十几年前的国产光伏、新能源汽车，赶上了“政策 + 需求 + 国产替代”的风口，现在的国产算力，就是站在同一个风口上。

从大师线分析综合来看，算力板块目前处于上升趋势中的横盘震荡调整状态，需要继续耐心等待调整企稳的信号，即算力板块指数再次站上大师短期趋势线、走出三周期共振后，再择机介入板块内相关核心标的。

一、国产算力投资逻辑跟踪分析

（一）政策强推：“十五五”规划 + 国家数据局双轮驱动

（1）“十五五”规划首次将全国一体化算力网纳入国家级基础设施体系，与高铁、电网同级

（2）工信部《算力互联互通行动计划》明确：2026年新建大型数据中心PUE 强制小于1.15、液冷渗透率大于35%，绿色算力成硬性指标

（3）国家数据局布局7个区域功能节点+ 25个省级算力枢纽，2026年“东数西算”工程投资超1.2万亿元

（4）政策鼓励国产算力替代：新建数据中心核心芯片（CPU/DCU）100%国产化政策落地，国产算力从“鼓励”进入“强制”阶段

（二）价格暴动：全球算力涨价潮

云厂商集体涨价，算力供需失衡，定价逻辑从 “规模降价”向“供需导向”，全球算力成本上行周期确立，算力租赁企业利润率提升。

（三）国产技术里程碑

（1）北大孙仲团队研发电阻式存储器模拟芯片，AI 任务处理速度达数字芯片12 倍，能耗降90%，破解算力能耗困局。

（2）长电科技硅光引擎完成客户样品交付，国内封测龙头在 CPO 关键环节实现突破。

（四）需求爆炸：算力缺口持续扩大

（1）需求规模

云端算力需求每3-6个月翻番，边缘算力增长超150%

国内GPU租赁市场规模同比激增68%突破500亿元，2026年全球增速预计超35%

（2）结构升级

AI芯片与光模块配比率从H100时代1:3升至B300平台1:4.5，特定ASIC 集群达1:8

HBM需求暴增：单GPU需6—12颗HBM，AI服务器需求为传统8-10 倍，缺口50%—60%

二、国产算力产业链全环节分析

按上游核心硬件（造算力）——中游基础设施（存/传算力）—— 下游服务+应用（用算力）三大赛道拆解。

（一）上游：算力“核心生产硬件”—产业链最核心，短线催化最多

生产“算力发动机”的核心零部件，是算力产业的基础，也是政策国产替代、供需涨价的核心受益端，短线最易出波段机会。

（二）中游：算力 “存储 + 传输基础设施”—算力的 “仓库 + 高速公路”

存放上游算力硬件、实现算力跨区域传输的物理底座，是政策（东数西算、全国一体化算力网）重点扶持端，业绩兑现性强。

（三）下游：算力服务 — 算力的“使用端”，贴近实际需求

把上游/中游的算力“卖出去、用起来”，算力服务是短线热点（供需失衡涨价），应用端绑定AI、大数据等主线，催化持续。

三、国产算力行情走势跟踪分析

对于国产算力的行情走势分析，根据咱们麒麟趋势交易系，可以发现【东数西算/算力】在上次出现拐点后，走出了一波强势的主升行情，打开了上升空间，后进入调整区间，目前该板块指数已调整了13天，板块指数在大师中期趋势线之上，仍处于良性调整区间。

从大师线综合分析来看，算力板块目前处于上升趋势中横盘震荡调整，需要继续耐心等待调整企稳的信号，即算力板块指数再次站上大师短期趋势线，走出三周期共振后，再择机介入板块内相关核心标的。

最后，大家一定要切记，严格按照战法操作，切勿追高，介入后，若走势不及预期，也要严格按照战法的要求执行止损。

风险提示

政策落地不及预期，技术迭代风险，行业竞争加剧

【风险提示】

 “以上内容仅供参考，所依据的软件功能、指标、计算模型存在局限性，不构成投资建议及买卖依据，亦不作未来收益保证，据此操作风险自担。股市有风险，投资需谨慎。

“参阅本服务上所提供的资料及图表的人士，被视为已经理解并愿意自行承担投资服务的风险和损失。投资者依据本服务提供的信息、资料及图表进行金融、证券等投资项目所造成的盈亏与本公司无关。

同时本公司承诺诚信提供专业服务，不承诺投资者获取投资收益，也不与投资者约定分享投资收益或分担投资损失。本服务所提供的信息、资料及图表仅供参考，所依据的软件功能、指标、计算模型存在局限性，并不构成对任何股票的收购、购买、认购、抛售或持有的邀约或意图。

投资顾问：彭之誉

执业编号：A0380625050014，

证券咨询提供：杭州顶点财经网络传媒有限公司（证书：913301087996770893）