核心观点

十五五规划将算力提升至国家战略核心地位，把“全国一体化算力网”纳入国家级基础设施体系，要求适度超前建设，还通过新型举国体制集中力量突破算力芯片、基础软件等 “卡脖子”技术。随着“人工智能 +” 行动全面实施，AI应用加速渗透千行百业，智能算力需求呈现爆发式增长，智算中心规模年均增速有望超35%。

用大白话简单来说国产算力的投资逻辑就是：国家牵头搞的大工程，不愁没市场（政策）；大家都抢着用，需求一直涨（市场）；以前靠别人，现在自己能造了，还能抢别人的市场（国产替代）；而且造完还得搞配套、升级，又能延伸出一堆机会（技术升级）。这就像十几年前的国产光伏、新能源汽车，赶上了政策 + 需求 + 国产替代的风口，现在的国产算力，就是站在同一个风口上。

从大师线跟踪来看，目前【东数西算/算力】从拐点算起区间涨幅为11.36%，处在30%以内的安全区域，后市可结合咱们战法在【东数西算/算力】板块里积极选择和把握相关核心个股的交易机会。

一、国产算力的产业链简单分析

（一）简单理解国产算力产业链

怎么理解算力产业链呢？可以把算力产业链就好比一套完整的“数字发电、供电”生意。

上游就像是造发电机、高压线、储蓄电池的，核心是算力芯片、服务器、光模块这些硬家伙，是算力的源头。

中游就像是建发电站的（如数据中心/智算中心）、开电力公司的（如云服务商/算力租赁），把上游的硬件攒起来变成能用的算力，还负责把算力调度输送出去。

下游就是各种用电的家电和工厂，像AI大模型、工业互联网、自动驾驶这些，都是实打实耗算力的主。

在整个算力产业链中，价值链的核心环节在于上游和中游。

（二）国产算力产业链核心环节及核心个股

GPU芯片：摩尔线程、寒武纪、龙芯中科、海光信息、壁仞科技、景嘉微、塑创科技

组装：浪潮信息、新华三、中科曙光、超聚变、华勤技术、宁畅、比亚迪电子

电力系统：欧陆通、麦格米特、长城科技、比亚迪电子、奥海科技

液冷总包CDU：中复环保、高澜股份、曙光数创、强瑞技术

液冷冷板等管路：中复环保、英维克、依米康、高澜股份、科华数据、曙光数创、佳力图、强瑞技术、飞荣达

冷却液：巨化股份、新宙邦、东阳光、永和股份

铜连接：华丰科技、比亚迪电子、胜蓝股份、沃尔核材、瑞可达、神宇股份、甬矽科技、立讯精密、得润电子

交换机：锐捷网络、共进股份、中兴通讯、东土科技、新华三、盛科通信、菲菱科思、博创科技

光模块（CPO）：中际旭创、联特科技、新易盛、剑桥科技、光迅科技、华懋科技、华工科技

PCB：深南电路、深北电路、胜宏科技、亚玛顿科技、沪电股份、赛宝高科、威尔高、显盈科技

二、国产算力的投资逻辑

投资逻辑可以简单概括为三个方面：

（1）政策主推，是国家层面的大工程

十五五规划将算力提升至国家战略核心地位，把“全国一体化算力网”纳入国家级基础设施体系，要求适度超前建设，还通过新型举国体制集中力量突破算力芯片、基础软件等 “卡脖子”技术。

（2）未来对算力的需求的增长很大

随着“人工智能 +” 行动全面实施，AI应用加速渗透千行百业，智能算力需求呈现爆发式增长，智算中心规模年均增速有望超35%。

（3）国产替代空间很大

咱们必须要完成国代替代。海外对高端AI芯片等技术的出口管制，倒逼国内加快自主可控算力体系建设，国产替代从“备选项”变为“必选项”。在芯片领域，国产GPU、ASIC 芯片及存算一体架构不断取得突破，海光、沐曦等企业的产品性能逐步接近国际领先水平，为国产算力提供核心硬件支撑。

三、国产算力行情走势跟踪分析

根据咱们麒麟趋势交易系，可以发现【东数西算/算力】走势在出现拐点后，截至目前累计区间涨幅为11.36%，仍30%的安全区域内。

从大师线来看，算力板块经过一段主升后，然后快速回调，目前显示企稳反弹，后市或经过震荡酝酿后，开启新一轮主升行情。

后市可以收盘后，在咱们东方趋势APP或电脑端的【AI量化选股决策系统】，把【东数西算/算力】成分股的走势情况看一遍，然后根据您掌握的特定战法，去选择符合相应战法的股票，加入自选，等第二天在盘中验证是否符合战法的介入交易，若出现了符合战法的介入条件，可适当介入。

大家，一定要切记，严格按照战法操作，切勿追高，介入后，若走势不及预期，也要严格按照战法的要求执行止损。

风险提示

政策落地不及预期，技术迭代风险，行业竞争加剧

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投资顾问：彭之誉

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