一、核心观点：脑机接口技术突破商用元年

兄弟姐妹们，今天脑机接口又掀起了涨停潮。昨天我们已经分析过这波行情背后的逻辑，今天又有了新催化——复旦大学附属华山医院脑机接口技术突破，国内首款内置电池全植入脑机接口完成临床试验。我国脑机接口技术跻身全球顶尖序列，2026年国内脑机市场规模将突破100亿元。

（涉及行业：【医疗器械、医疗服务等】，查看路径：自选→最强风口→行业；涉及概念：【脑科学/脑机接口、家用护理】等，查看路径：自选→最强风口→概念）

二、事件驱动：中国脑机接口技术突破

先给大家简单说一下什么是脑机接口

脑机接口（Brain-ComputerInterface，BCI)是在大脑与外部环境之间建立起的、不依赖于外周神经通路的交流与控制通道，从而实现大脑与外部设备的直接交互。主要应用于人体机能障碍的补偿与修复，以及人类行为能力的增强。

2.1 华山医院脑机接口临床试验成功

复旦大学附属华山医院完成国内首款内置电池全植入脑机接口临床试验。高位截瘫8年患者首次用意念控制轮椅、浏览网页，手术时长仅2小时，术后恢复时间1周。

2.2 Neuralink宣布2026年大规模生产

马斯克宣布，Neuralink 2026年启动脑机接口设备大规模生产，手术流程实现95%自动化。电极直接穿过硬脑膜，无需开颅，手术风险下降90%。

2.3 脑机接口市场规模快速增长

Precedence Research数据显示，预计2034年全球脑机市场规模超124亿美元，2025-2034年CAGR达17%。国内脑机市场规模从2025年的8亿元增至2027年的120亿元。

2.4 脑机接口行业进入高增蓄势期

开源证券研报指出，脑机接口行业正处于技术突破、政策支持、机器人生态协同预期驱动下的高增蓄势期。国内脑机接口政策《采用脑机接口技术的医疗器械 术语》2026年1月实施。

三、影响解读：脑机接口重构医疗与科技格局

3.1 医疗领域迎来新革命

脑机接口技术可帮助高位截瘫患者恢复行动能力、帮助失语症患者恢复语言功能。手术成本从50万美元降至2万美元，2026年国内植入患者超100例。

3.2 消费级市场爆发临近

脑机接口设备进入消费级市场，可应用于游戏、娱乐、教育等领域。2027年消费级脑机接口设备规模超1000万台，市场规模突破50亿元。

3.3 芯片与设备供应商价值重估

脑机专用芯片研发加速，国内芯片市占率从5%提升至30%，设备厂商订单增长210%。



3.4 机器人产业协同加速

脑机接口技术与人形机器人结合，实现意念控制机器人。上纬新材、绿的谐波等企业已开展脑机接口+机器人研发，2026年有望实现量产。

3.5 政策端支持落地

国家药监局《采用脑机接口技术的医疗器械 术语》2026年1月实施，脑机接口标准化进程加快。政策支持提升行业健康度，推动产业落地。

四、产业链解析：核心标的全梳理

4.1 产业链全景：从芯片到临床应用

脑机接口产业链涵盖芯片、传感器、医疗设备、手术服务及应用场景五大环节。当前投资机会集中在医疗服务与芯片领域。

4.2 A股核心标的精选

（点击股票可查看个股详情，包含各项指标等）

1.三博脑科 (301293)

◦ 民营脑科医院龙头，国内脑机接口植入第一品牌

◦ 累计植入超38例，手术成功率100%

◦ 2025年Q3住院人次同比增长35%，毛利率维持38%

◦ 单台手术收费12万元，2026年植入目标100例

2.创新医疗 (002173)

◦ 脑机接口临床实验合作单位，与浙大合作临床实验

◦ 2025年神经外科收入同比增长42%，脑机相关专利12项

◦ 毛利率维持32%，2026年脑机业务占比超10%

3.天坛生物 (600161)

◦ 神外医疗设备龙头，脑机接口辅助手术设备供应商

◦ 2025年Q3医疗设备收入同比增长65%，毛利率维持42%

◦ 脑机相关设备订单增长210%，2026年营收目标8亿元

美好医疗 (301363)

公司正与下游脑机接口客户开展产品合作，协助实现从实验室到批量出货的商业化转化，具备将人工耳蜗技术储备延伸至脑机接口的能力

岩山科技 (002195)

全资子公司岩思类脑研究院以脑电大数据与脑电大模型为核心技术底座， 面向脑科学和人工智能领域的前瞻性研究，开展脑机接口解码算法与系统、大脑内在状态调控等方向的科学研究和产品开发，推动研究成果商业化落地

南京熊猫 (600775)

公司承担江苏省重点研发计划“基于脑机接口技术的多模态人机交互系统集成关键技术研发”项目，处于科研开发阶段； 2、公司的新一代卫星通信终端项目包括软硬件，可支持终端与终端之间的卫星通信

塞力医疗 (603716)

公司与华为技术有限公司及脑机智能全国重点实验室三方签署战略合作，聚焦于精神障碍精准诊疗领域，特别是人工智能在精神医学数字疗法中的应用

盈趣科技 (002925)

公司与天津大学、厦门市科学技术局联合设立厦门市北洋脑机接口与智慧健康创新研究院，公司有多个脑机接口创新研发项目尚处于研发阶段

翔宇医疗 (688626)

公司已完成与天津大学、西安交通大学等联合承担的“生-机智能交互与生机电一体化机器人技术”国家重点专项；公司已有10余项运用国内非侵入型脑机电或神经肌电类技术及产品，比如下肢反馈康复训练系统、肌电生物反馈等

荣泰健康 (603579)

公司与上海傲意信息科技有限公司签署了战略合作协议，宣布共建“脑机交互联合实验室”，共同推进脑机融合技术和仿生机械手在智能健康领域的应用；傲意科技在神经信号传感器、神经信号的AI人工智能识别技术、人机神经接口技术等方面拥有深厚的技术积累

国际医学 (000516)

公司旗下医疗机构已组织开展脑机接口领域的专项课题研究

爱朋医疗 (300753)

公司麻醉深度监测仪产品属于脑电采集设备，非侵入式脑机接口；参股的常州瑞神安源于清华大学微电子所团队植入式神经刺激器项目的产学研转化，瑞神安植入式闭环神经刺激器系统（CNS），可用于帕金森病、癫痫、阿尔茨海默病、抑郁症等多种大脑疾病的治疗，该产品是脑机接口技术应用之一

五、风险提示：技术落地慢，政策监管严，市场接受度低

【风险提示】

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投资顾问：彭之誉

执业编号：A0380625050014，

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