【今日观点】

沪指冲高回落收十字星，三大指数遇前期高点套牢盘与获利盘抛压走弱。成交量放大至近两万亿，短中长期情绪指标同步回落，市场热度明显降温。当前指数震荡等待5日线上移以夯实上涨基础，操作上应控制仓位、回避连续爆发品种，聚焦优质大科技方向逢低布局。              

【宏观消息】

一、人民币升值的势头越来越明显，给股市添信心

最近人民币升值的势头越来越明显，这可不是小事，对A股来说妥妥是个偏积极的信号，给市场添了不少信心！

最直接的好处就是外资会更愿意来A股“淘金”。人民币升值，外资买A股资产后换成美元能多赚一笔，吸引力自然上升，像北向资金这类聪明钱大概率会继续净流入，给市场带来增量资金，尤其会青睐金融、消费这些核心资产，给A股流动性托底。

同时，市场整体风险偏好会提升。人民币升值背后是出口韧性和美元走弱的支撑，加上年底结汇高峰带来的资金回流，会让市场觉得经济基本面有支撑、钱也更充裕，资金会更敢布局成长赛道，带动结构性行情走稳。

不过也要注意板块分化，传统劳动密集型出口行业可能因人民币升值削弱价格竞争力，短期承压；但依赖进口原材料的行业和有较多美元债务的行业会受益。整体来看，人民币升值给A股带来了资金和信心的双重支撑，后续市场韧性会更强，不用过度纠结短期波动，聚焦优质主线布局更稳妥。

二、中国股票又获唱多！高盛：明年将继续“牛”

高盛带头喊出“到2027年底可能再涨38%”，还把底层逻辑说透了，对A股的影响可不是喊口号，而是实实在在给市场定了“心”、指了“路”！

首先，资金的“犹豫症”能缓解不少。不管是内资还是外资，之前可能还纠结“这波涨势能不能持续”，现在高盛明确说股市从“靠政策预期涨”转向“靠企业盈利涨”，2026年盈利还能增14%，相当于给资金吃了颗“定心丸”——不用瞎猜政策，盯着企业真赚钱的方向就行，后续观望资金大概率会更敢进场，给市场添动力。

其次，行情会更偏向“精耕细作”。之前可能还有普涨机会，现在明确是“盈利驱动”，意味着没业绩支撑的题材股难再跟风涨，而AI、出海、反内卷政策受益的板块，因为盈利确定性强，会更受资金青睐，A股的结构性行情会更明显，找对主线比瞎买靠谱多了。

另外，全球资金对A股的关注度还会升。高盛提到中国股市估值比发达市场低35%，加上家庭储蓄还在往股市挪，内外资合力的话，A股后续扛波动的能力也会更强。当然不用急着追涨，毕竟慢牛行情里，回调反而可能是布局机会，跟着盈利确定的方向稳扎稳打就行。

 【指数解读】

今天A股走得有点“过山车”，早盘冲高后午后回落，三大指数一度集体翻绿，好在尾盘稳住阵脚，最终集体收红。其中创业板指表现最活跃，盘中一度涨超1%，收盘涨0.41%，沪指和深成指则分别微涨0.07%、0.27%，勉强守住了前期涨幅。

盘面最显眼的亮点是新股表现，今日上市的三只新股悉数大涨，成为弱势分化中的一抹亮色。但整体市场分化明显，个股涨少跌多，前期热门的商业航天、软件开发等板块大幅回调，主力资金从科技题材等板块净流出明显，转而小幅流入银行、风电设备等防御性或周期类板块，反映出资金在高位区域的谨慎心态和调仓动作。

量能方面虽仍维持在较高水平，但冲高回落的走势也提醒，短期获利盘兑现压力仍在。当前市场仍处于震荡整理阶段，操作上我们还是维持3成左右仓位，要回避高位题材股，聚焦有业绩支撑的主线方向，逢低布局更稳妥，同时留意资金调仓节奏和指数支撑位表现。

【天时解读】

今天上证指数冲高回落，收出一根十字星。短线情绪指标从84回到53，短线情绪回落明显。中期情绪指标从48来到41，长期情绪指标从35降到33。三大情绪指标同步回落，昨天的天时也发出了预警，市场整体情绪也有所降温。

三大指数上午冲高下午回落，成交量进一步放大，接近两万亿。形态上是碰到了指数的前期高点，受套牢盘卖压的影响，出现了获利回吐。大盘本身连续上涨也积累了很多盈利的筹码，今天出现回落也在情理之中。三大指数本身离5日线都有一定距离，所以今天高位震荡等5日线上移，也会让这波上涨更稳健。我们还是要控制好自己的仓位，避免去追涨幅较大的品种，以低吸优质大科技为主。短线注意板块轮动，连续爆发的品种一定要注意回避，稳中求进才是上策。

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投资顾问：彭之誉

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