一、核心观点：AI 算力基建迎爆发期！

AI 算力基建现在不是小打小闹，是真的要爆发了？Sora 2.0 一出来，不仅能生成 720P/60 帧的视频，还能用文本、语音、图片混着输，普通人也能搞内容创作，以后广告收入说不定能赶上当年的 YouTube。

更关键的是，OpenAI 已经跟三星、SK 海力士、AMD 锁了合作 —— 每月要 90 万片 DRAM 晶圆、6GW 算力，这说明行业已经从 “练模型”（训练侧）转向 “用模型”（推理侧）了！国金证券说，2025 年 AI 推理算力需求占比都飙到 55% 了（2023 年才 30%）。

国内也给力，“十五五” 直接划了 1000 亿 AI 基建预算，成都 AI 大会还落地了 30 多个装置招标，国产化替代越跑越快，整个算力产业链都有戏。（涉及行业/概念：【半导体、元件】/【国家大基金持股等】,查看路径：自选→最强风口→行业/概念）

二、最近全是好消息！这俩催化太给力

1. OpenAI 签三大 “盟友”！算力军备竞赛开打

10 月上旬 OpenAI 跟三星、SK 海力士、AMD 签的合作，简直是算力版 “北约协议”，把供应链锁得死死的：

三星：每月供 90 万片 DRAM，数据中心内存管够；

SK 海力士：HBM3E 产能占全球 70%，国内江波龙、佰维存储都通过测试进了供应链；

AMD：要搞 6GW 算力（2026 年第三季度先交 1GW MI450 GPU），还签了认股权证 —— 行权价才 0.01 美元，能不能解锁全看算力部署进度，这绑定得也太牢了！

而且 AMD MI450 性能超猛：3nm 工艺、FP4 推理算力 40PFLOPS、内存带宽 1.2TB/s，比英伟达 H100 省电 40%，妥妥的 “算力黑马”。

这里必须提 AMD 的核心供应链伙伴：通富微电作为 AMD 最大封测供应商，拿了其 80% 以上订单，还通过 “合资 + 合作” 模式深度绑定高端芯片封测；中电港作为 AMD 授权分销商，负责数据中心 CPU 和 GPU 的渠道销售，国内算力基建招标一启动，它就能直接受益。

2. Sora 2.0 太牛了！视频生成迎来 “iPhone 时刻”

再说说9 月 30 号出的 Sora 2.0，跟 2007 年 iPhone 重新定义手机一样，直接把 AIGC 视频的规则改了！

技术超顶：物理引擎误差才 0.3%，1080P 视频生成速度比第一代快 20 倍，文本、语音、图片随便混着输；

火得离谱：就美加地区搞邀请制，上线两天下载量破 16.4 万，直接冲顶 App Store 免费榜；

赚钱路子明了：OpenAI 学 YouTube 搞 “IP 共创计划”—— 用户用授权 IP 做视频，版权方能分广告钱。这为Open AI打开了新的广告收入渠道，也意味着AI应用的商业变现途径进一步拓宽。

三、产业链拆解：谁在赚算力基建的钱？

AI 算力基建就像盖房子，芯片是 “大脑”、存储是 “粮仓”、封测和 PCB 是 “钢筋水泥”，每个环节都有公司拿了大单：

1. AI 芯片：国产替代硬刚！寒武纪、海光已接单

国产 AI 芯片终于支棱起来了，这波就是 “淮海战役” 级别的突破：

寒武纪 2025 年上半年营收直接飙了 4348%，思元 590 跑 1000 亿参数模型时，性价比比英伟达高 30%；海光靠 AMD 技术授权和 x86 架构优势，还拿了省级政务 AI 算力项目。

3. 存储（HBM）：国产化冲 15%！兆易、江波龙进供应链

HBM 是 AI 芯片的 “粮仓”，以前全靠进口，现在国产率从 0 冲到 15% 了，这就是 “上甘岭” 级别的突破：

兆易创新：LPDDR5 内存过了 OpenAI 的兼容性测试，能用上了；

江波龙：第二代 YBCO 带材拿了欧盟 8 亿元订单，海外也打开了；

长电科技：HBM 封装良率涨到 92%，进了 SK 海力士的供应链，以后能稳定供货。

3. 封测 + PCB：算力基建的 “钢筋水泥”，大单拿到手软

盖算力数据中心，封测和 PCB 少不了，这几家公司直接受益：

通富微电：不仅拿了 AMD MI450 超 60% 封测订单，更是 AMD 全球最大封测供应商（占 80%+ 订单），2025 年 Q4 产能要扩到 30 万片 / 月；

沪电股份：AI 服务器 PCB 市占率 35%，单拿 OpenAI 数据中心 5.8 亿元订单，高端通信板还获 AMD EPYC 平台认证；

深南电路：28Gbps 高速 PCB 过了英伟达验证，ABF 载板获 AMD 认证，是其高端芯片重要支撑；

胜宏科技：AMD 核心 PCB 供应商，高阶 HDI 和高频 PCB 进了 AMD AI 服务器 GPU 卡供应链，800G 交换机板卡已通过认证，占 AMD 显卡 PCB 40% 份额；

景旺电子：供应服务器主板和 OAM 模块，22-38 层高端通信板、ABF 载板获 AMD EPYC 平台认证，合计份额超 50%。

4. 光模块 + 散热：配套环节也跟着赚

除了核心部件，配套环节同样受益 AMD 算力扩张：

中际旭创：800G 光模块已用在 AMD AI 服务器，适配 MI300 高端 GPU；微软订了 180 万只 1.6T 光模块搭 AMD MI350 服务器，中际旭创拿了 45% 份额；

新易盛：光模块适配 AMD MI400 系列芯片，2026 年针对 AMD 的 1.6T 光模块市场规模预计超 50 亿美元，公司早有布局；

领益智造：2025 年成了 AMD 显卡及服务器散热模组核心供应商，提供热管、均温板，单机价值 8-12 美元，AMD 出货量涨它就赚。

四、要注意的坑！这三个风险别大意

技术突然变天：比如要是室温超导真突破了，现在的算力设备可能就落后了；

美国卡脖子升级：要是出口管制更严，有些核心部件可能拿不到；

AI 应用没人用：要是 AI 应用渗透率没达到预期，算力需求可能就涨不动了。

五、总结：AI 算力基建从 “吹概念” 到 “真基建”，国产全链要崛起

现在咱们正看着 AI 算力基建变天 —— 普通人用嘴就能生成视频（Sora 2.0），AMD 的 MI450 在数据中心干活，这哪是概念，分明是真真正正的基建了！

IDC 说 2025 年全球推理侧算力市场能到 1200 亿美元，国内 “东数西算” 每年还能放 4000 亿投资。这波算力竞赛里，从 AMD 供应链到国产替代，全产业链都在发力，中国科技的新篇章，就靠它们写了！

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