“深奥”的知识点又增加了。

今天可控核聚变板块大爆发，掀起涨停潮，由于存在业务交叉关系，金属新材料、电力、超导等板块也跟随走强。

AI全线回调，算力租赁板块领跌。顺周期主线继续表现活跃，煤炭、化工等板块上涨。

一起来看具体情况~

有色金属价格躁动

有色金属板块市场行情被点燃的背后，是近日多个有色金属价格上涨的消息支撑。老师昨天也在《题材掘金》栏目梳理了涨价题材概念股，大家可回顾学习。

五矿证券研报分析，2月份有色金属多数上行，工业金属铜、铝、锡、镍均有2%左右涨幅，而锑、稀土等小金属表现亮眼，涨幅达到5%以上，后续重点关注传统需求旺季对工业金属价格的提振、各资源国的政策扰动放大价格波动。

铜方面，美国拟对铜进口加征15%关税，套利交易引发库存大变动。COMEX（芝加哥商品交易所）的期铜价格一度高出LME（伦敦金属交易所）期铜每吨1300美元，LME亚洲仓库的铜库存急剧下降，4天内减少了9.3万吨，创下了自2013年以来的最大跌幅。

期货市场上，铜价涨幅受到关注，Wind数据显示，北京时间3月24日COMEX铜期货价格盘中最高触及5.1845美元/磅，创下2024年5月下旬以来新高，LME铜价则于3月20日盘中一举突破10000美元/吨大关，最高触及10046.5美元/吨，创下2024年10月初以来新高。

截至3月25日发稿时，两者今年以来累计涨幅分别为26.93%、13.45%。其中，COMEX铜价格大幅跑赢黄金期货价格涨幅。

此外，铝、锡、镍等有色品种受到供需扰动，近期价格走势抢眼，在金属价格稳步上行背景下，有色资源股业绩确定性高。

可控核聚变板块大涨

今天，可控核聚变板块掀起涨停潮，其中，哈焊华通、中洲特材等多股迎来20%涨停。

什么是可控核聚变？

可控核聚变是可控的，能够持续进行的核聚变反应。核聚变是轻原子核结合成较重原子核并放出巨大能量的过程。由于聚变原材料资源相对丰富，因此可控核聚变被一直认为是人类解决能源问题的重要出路，视为“终极能源”。

板块为什么大爆发？

主要有四大驱动逻辑。

一是行业政策信号不断明确；

二是行业具备强烈的认知差和预期差，市场普遍认为行业落地较为远期，实际上已有大额零部件订单逐步落地；

三是核聚变为AI衍生概念，后续美股等外部催化将非常明显；

四是核聚变行业与第三代核电及军工材料公司具备较高业务重叠，核电及军工材料行业业绩增速明确、估值合理，未来行业公司有望迎业绩和估值共振。

行业空间有多大？

核聚变有望成为民用发电领域的重要能源，行业热度持续上升。在技术路径较为确定、各国持续加大投入的背景下，聚变堆商业化的节奏有望超市场预期。预计2030—2035年间全球核聚变装置市场规模有望达2.26万亿元。

AI主线大跌

今天AI大跌，其中，硬件方向跌幅较大，首都在线、锦鸡股份、甘咨询等个股跌幅居前。另外，龙头股寒武纪下跌5.39%。

消息面上，高盛分析师团队下调了机架级AI服务器销量预测，2025年及2026年预计出货量分别从3.1万台和6.6万台下调至1.9万台和5.7万台（以144-GPU等效计算）。这一调整主要源于产品过渡期影响以及供需的不确定性。

另外，还有观点称，人工智能数据中心建设出现泡沫苗头，美国的许多数据中心投资公告都是“重复”或相互重叠的。

不过，在前不久的英伟达GTC 2025大会上，英伟达CEO黄仁勋提出Agentic AI概念，认为新的推理范式将继续推动全球数据中心建设。

黄仁勋按照“Generative AI（生成式AI）、Agentic AI（智能体）、Physical AI（具身AI）”三个阶段的进化路线，将Agentic AI描述为AI技术发展的中间态。Scaling Law（规模化法则）的发展需要投入更多的数据、更大规模的算力资源训练出更好的模型，训练规模越大，模型越智能，预计全球数据中心建设投资额将在2028年达到1万亿美元。

老师梳理不易

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