一、充电桩介绍

充电桩是新能源汽车发展必备的配套基础设施。

充电桩的功能类似于加油站里面的加油机，可以固定在地面或墙壁，安装于公共建筑（公共楼宇、商场、公共停车场等）和居民小区停车场或充电站内，可以根据不同的电压等级为各种型号的电动汽车充电。充电桩的输入端与交流电网直接连接，输出端都装有充电插头用于为电动汽车充电。

电动汽车充电问题被认为是电动汽车推广的“最后一公里”，对于推广发展电动汽车至关重要。

二、充电桩市场状况

1、政策支持，纳入新基建范畴

近年来，在充电桩行业快速发展的同时，仍然存在居住社区建桩难、公共充电设施发展不均衡、用户充电体验有待提升等突出问题。在这一背景下，国家陆续出台了相关政策支持充电桩相关技术、模式和机制创新，在解决新能源充电桩发展问题的同时，构建新型电力系统，完善相关基础设施，助力“双碳”目标实现。2020年5月国务院发布《2020年政府工作报告》，首次提出“新基建”（新型基础设施建设）概念，将充电基础设施作为七大基础设施之一，纳入“新基建”。

2022年1月，国家发展改革委、国家能源局等出台《国家发展改革委等部门关于进一步提升电动汽车充电基础设施服务保障能力的实施意见》（发改能源规〔2022〕53号），提出到“十四五”末，我国电动汽车充电保障能力进一步提升，形成适度超前、布局均衡、智能高效的充电基础设施体系，能够满足超过2,000万辆电动汽车充电需求。

多项政策落地，使得我国新能源充电桩行业的发展方向和发展目标逐渐清晰，为行业发展提供有益土壤。

2、充电桩类型

充电桩的分类方法多种多样，按照不同的充电技术分类，充电桩可分为直流充电，交流充电，无线充电等。

按照充电接口数不同，可分为一桩一充和一桩多充。

按照安装方式不同，可分为落地式和挂壁式充电桩。

当前主流充电模式为交流充电和直流充电。

交流电桩

交流充电桩属于慢充，主要应用于私家充电桩、地下车库等，是固定安装在电动汽车外与电网连接，为电动汽车车载充电机（即固定安装在电动汽车上的充电机）提供交流电源的供电装置。交流充电桩只提供电力输出，没有充电功能，需连接车载充电机为电动汽车充电。相当于只是起了一个控制电源的作用的。交流充电的特点为充电功率小、充电时间长，但充电设备成本低。

直流电桩

直流充电桩通常称为快充，通过并联的方式，直流充电桩功率更高，充电时间较短。直流电桩本身自带充电模块，可以完成变压、整流，将输入的交流电转化为充电所需的直流电，完成充电过程。

以56KW新能源车（如比亚迪海鸥等）为例，直流电桩充满差不多1个小时，而交流充电桩则需要8个小时。

目前我国交流充电桩占比保持约六成左右，直流充电桩占比保持约四成左右。趋势上看，2017年至2021年直流充电桩的占比从 28.7%上升至 41.6%，随着提高电动车充电速度成为行业发展趋势，未来直流电桩（快充桩）占比仍有望逐步提高。

3、充电桩发展方向

高压快充

高压快充能够在更宽范围内实现最大功率充电，更能匹配未来快充需求，全球各大汽车厂商纷纷推出800V高电压平台车型，成为当前主机厂技术演进的新趋势。800V高压快充是大功率快充方案的一种，现在的整车基本普遍使用的是400V快充，切换到800V快充能够使充电时间减少一半。相较于400V快充，800V快充工作的电流更小，功率不变。800V快充的推出，续航里程将增加10%、充电速度将提升一倍以上。

上市公司中，积成电子（002339）已向市场推出多种类别及型号的新能源汽车充电产品，目前可提供电压范围200V-1000V的大功率直流快充设备。盛弘股份（300693）有1000V高压快充和480kW、800kW高压液冷快充产品。

许继电气（000400）有800V高压充电技术及产品，已在相关项目中应用。

光储充一体化运营

光储充一体化充电站的核心由三部分组成——光伏发电、储能电池和充电桩。这三部分组成一个微网，利用光伏发电，将电量存储在储能电池中，当需要时，储能电池将电量供给充电桩使用，通过光储充系统，太阳能这种清洁能源就被转移到汽车的动力电池中，供车辆行驶使用。2020年11月2日，国务院办公厅印发《新能源汽车产业发展规划（2021－2035年）》，其中明确提出鼓励“光储充放”多功能综合一体站的建设。

上市公司中，科士达（002518）与宁德时代成立合资公司，生产“光储充”一体化相关产品；特锐德（300001）在全国多地建成光储充微网电站.

4、充电桩市场规模

随着我国新能源汽车行业高速发展，电动汽车销售量与保有量迅速增长，充电需求快速增长，同时充电桩产业支撑政策不断推出，政府补贴从补车转向补桩，从建设补贴拓展到运营补贴，推动新能源充电桩行业加速发展。

截止到2022年9月底，我国充电桩保有量已从2015年的6.6万台上涨到448.8万台，8年来扩张了68倍。

参照国家电网充电桩招标价格，直流充电桩平均价格约 10 万元/台，交流充电桩平均价格约 1.8 万元/台，假设2022-2025年交直流充电桩占比保持约 6：4，按此估算得出，2022-2025 年充电桩市场规模分别达 1241 亿元、1347 亿元、1482 亿元、2045 亿元。

5、充电桩市场格局

公共充电桩运营商集中度较高。截止到2022年9月，全国充电运营企业所运营充电桩数量TOP15占总量的92.9%，其中特来电（特锐德子公司）市场份额19.32%，星星充电市场份额19.06%，云快充市场份额13.32%，TOP3市场份额合计51.7%，头部聚集效应明显。

三、充电桩产业链分析

充电桩位于整个新能源汽车产业链下游，市场规模超千亿元。

新能源汽车充电桩产业链的上游为建设及运营充电桩所需要的元器件和设备生产商，中游为充电运营商，下游为各类电动汽车用户。

其中设备生产商和充电运营商是充电桩产业链中最主要的环节。 

充电桩产业链的上游系各类元器件和充电设备生产商，提供各种充电桩元器件和充电设备，包括充电模块（IGBT、逆变器、变压器、整流器等）、配电滤波设备、监控计费设备、

电池维护设备（断路器、熔断器等），以及其他元器件和设备包括接触器、连接器、电度表、显示屏、壳体、插头插座、线缆、充电枪等。

充电设备即充电桩硬件设备的成本是充电桩的主要成本，占比 90%以上。其中充电模块是充电桩的核心设备和主要成本来源，占新能源汽车充电桩硬件成本的 45%-55%。

充电桩产业链的中游为充电运营商，负责运营大型充电站或提供充电桩充电服务等，中游充电运营是行业潜在入局者较难进入的一个环节，原因在于中游的投资成本大，需要较强的资金实力。

重点关注个股

特锐德300001★★

新能源汽车充电桩龙头，创业板第一股，代码300001。公司拥有子公司超150家、资产150亿，拥有川开电气等6大生产基地；集团主要从事高端箱式电力设备制造、汽车充电生态网、新能源微网三大领域。特锐德首创多站合一的预装式智慧能源站，将变电、配电、充电、放电、储能、光伏、数据中心、5G一体化深度融合，成为交直流混网的创新综合能源系统。

特锐德早在 2014 年成立子公司特来电正式进入充电桩领域。公司的传统业务为强电设备，利用积累的设备优势，公司制定了向新能源汽车行业进军的发展战略。公司 2015 年累计签约城市 29个，成立合资公司 14 个，项目落地城市 81 个，累计投建及运营公共充电站 1800余个，充电终端 3 万个。经过近 5 年的发展，目前特来电已有子公司 106 个，业务覆盖了全国绝大多数城市。公司在电动汽车充电桩的投建及上线运营数量均居全国第一。

科士达002518★★

公司充电桩相关产品有直流充电模块、一体式直流快速充电桩、分体式直流快速充电桩、壁挂式交流充电桩、立柱式交流充电桩、监控系统等。深耕公交客运、城投交投、充电运营等行业领域，参与中国铁塔、南方电网、信阳公交、徐州公交、无锡市政、中国能源建设、四川交投等项目。

盛弘股份300693★★

公司充电桩相关产品包括直流桩和交流桩、一体式和分体式等多种产品类型。充电桩模块涵盖 15kW、20kW、30kW、40kW 等功率等级。第六代充电桩系统采用 TCU+CCU 系统架构，充电桩内部功能划分更清晰，提升产品的易用性与稳定性。充电系统具备，起火、水浸、倾倒等事故预警功能，能够 360 度全方位保护车辆与设备安全。

四、总结

充电桩是新能源汽车发展必备的配套基础设施，功能类似于加油站里面的加油机，可以固定在地面或墙壁，安装于公共建筑（公共楼宇、商场、公共停车场等）和居民小区停车场或充电站内，可以根据不同的电压等级为各种型号的电动汽车充电。

近年来，国家陆续出台了相关政策支持充电桩相关技术、模式和机制创新。2020年5月国务院发布《2020年政府工作报告》，首次提出“新基建”（新型基础设施建设）概念，将充电基础设施作为七大基础设施之一，纳入“新基建”。

按照不同的充电技术分类，充电桩可分为直流充电，交流充电。直流充电为快充，交流充电为慢充。目前我国交流充电桩占比保持约六成左右，直流充电桩占比保持约四成左右。趋势上看，2017年至2021年直流充电桩的占比从 28.7%上升至 41.6%，随着提高电动车充电速度成为行业发展趋势，未来直流电桩（快充桩）占比仍有望逐步提高。

随着我国新能源汽车行业高速发展，电动汽车销售量与保有量迅速增长，充电需求快速增长，同时充电桩产业支撑政策不断推出，政府补贴从补车转向补桩，从建设补贴拓展到运营补贴，推动新能源充电桩行业加速发展。截止到2022年9月底，我国充电桩保有量已从2015年的6.6万台上涨到448.8万台，8年来扩张了68倍，市场规模超千亿。

充电桩产业链的上游为建设及运营充电桩所需要的元器件和设备生产商，中游为充电运营商，下游为各类电动汽车用户。其中设备生产商和充电运营商是充电桩产业链中最主要的环节。 

我们建议重点关注充电运营商龙头特锐德； 以及上游能够覆盖交流、直流充电桩，且拥有高压快充、光储充一体等技术的设备商科士达、盛弘股份等。

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