新势力“新”出发 2023自主崛起

  　销售节奏扰动，车市预期上行。据乘联会数据统计，23年1月狭义乘用车零售数据预计为136.0万辆，同比/环比分别为-34.6%/-37.3%；其中新能源零售预计为36.0万辆，同比/环比分别为+1.8%/-43.8%；渗透率约为26.5%。主要新势力车企广汽埃安、蔚来、小鹏、理想、问界、极氪23年1月合计交付5.4万辆，环比-53.7%。因受到疫情和春节假期影响，1月销售节奏受到较大干扰，整体数据弱于正常表现，但仍属乐观。春节后疫情向好叠加销售低基数，看好车市整体需求向上。结合去年的基数情况，我们预计1月销量筑底，2月起有望同环比改善，持续至5月。

　　政策刺激催化，消费潜力待释放。23年1月上海率先推出政策支持；延续新能源车置换补贴至23年6月，符合相关标准给予每辆车10,000元的财政补贴。我们认为，未来或将有更多政策出台，刺激车市消费提升。

　　优质供给加速新势力趋势向好

　　新品交付全面开启，优质供给持续改善。23年各家车企将继续推进供给改善，多款重磅新品有待交付，包括蔚来ET5猎装版、轿跑SUVEC7、小鹏G7、理想L7、极氪003、问界M9等。优质供给快速推出有望带来新势力交付量的长期向好。

　　蔚来：据公司公告，23年1月交付8,506辆，同比-11.9%，环比-46.2%；包括2,190辆SUV，以及6,316辆轿车。蔚来旗下全新轿跑SUVEC7，售价为48.8万元-57.8万元，将于23年5月开启交付。23款ES8定价52.8万元-63.8万元，将于23年6月开启交付。

　　小鹏：据公司公告23年1月交付5,218辆，同比-59.6%，环比-53.8%，其中G9共计交付2,249辆，环比-44.1%。据小鹏官方表示，全新改款P7即将亮相；同时小鹏对在售车型进行了全面价格下调以强化竞争力，下调幅度为2.0万元至3.6万元不等。

　　理想：据公司公告，23年1月交付15,141辆，同比+23.4%，环比-28.7%。公司旗下全新5座SUV理想L7将于2月8日上市。

　　哪吒：据公司公告，23年1月交付6,016辆，同比-45.4%，环比-22.8%；其中哪吒S交付1,517辆，环比-24.3%。新车型方面，定位为双门四座纯电跑车的哪吒E也将会在2023年上半年量产交付

　　零跑：23年1月交付1,139辆，同比-85.9%，环比-86.6%。

　　传统车企新征程后起之秀不可小觑

　　传统车企电动化加速，品牌背书点亮市场。背靠具有成熟造车经验以及渠道建设的传统车企，埃安、问界、极氪表现持续亮眼。我们认为，市场对于此类背景的新势力产品具有更高的信任度，驱动销量的持续上升。

　　问界：据公司公告，23年1月交付4,475辆，环比-55.9%。问界1月对在售产品进行了价格下调，各车型降价幅度均在3.0万元左右。

　　极氪：据公司公告，23年1月交付3,116辆，同比-11.7%，环比-72.5%。定位紧凑型SUV的第三款车型极氪003即将亮相。

　　电动智能变革自主品牌向上

　　车企竞争加速，自主崛起有望。1月特斯拉率先下调售价至20万-25万价格区间，通过以价换量的方式刺激需求。我们认为，头部新势力企业如蔚来、理想等因产品价格带与之差异较大，受影响有限。小鹏及二线新势力品牌或受到一定冲击；作为应对小鹏和问界跟随特斯拉下调产品售价，强化竞争力。此价格带的传统合资品牌燃油车因其在性能和智能化方面的全面劣势，或将受到最大冲击。特斯拉此举将加速车企竞争，鉴于自主品牌产品力和品牌力的持续提升，我们看好自主品牌2023崛起。

　　智能化车型频出，搅动中高端竞争格局。新势力以及传统车企均凭借中国完善的本土产业链优势，打造了具有“高智能化、高配置、高性价比”的新车型。凭借远超竞品的产品力，抢占合资、外资品牌主导的30万+市场，重塑自身品牌形象，以实现价格+销量的双重突破。从销量端看，以“BBA”为代表的豪华品牌市场份额随着新势力的崛起持续减弱。我们认为，此趋势将继续发酵，持续看好以新势力为代表的自主品牌长期向上。

行业机会分析

    新品周期开启，产品力驱动需求增长。新势力、自主车企相继开启新品周期，智能化、产品力显著提升，供给侧持续改善；叠加增换购需求以及政策刺激驱动需求中枢向上。看好变革机遇下的自主崛起。

飞龙股份002536

基本面：

1、公司主营业务为汽车零部件的加工、制造、销售。公司主要产品为传统发动机冷却部件、新能源冷却部件及模块、发动机节能降排部件、非发动机其他部件等。

2、公司间接参股陕西雷神智能装备有限公司，其拥有完整自主知识产权和核心技术研发团队，致力于人工智能无人平台技术和察打系统技术落地并转化。

技术面：

该股处于上行走势中，成交量放量，资金持续流入。

宏英智能001266

基本面：

1、1月30日宏英智能发布业绩预告，预计2022年全年盈利6900万元至7500万元，同比上年减42.42%至47.03%。

2、公司上市日期为2022-02-28，公司的主营业务为智能电控产品及智能电控总成的研发、生产、销售。公司的主要产品及服务为智能电控产品、智能电控总成、其他业务。

技术面：

该股处于震荡走势中，成交量明显放量，资金加速流入。

泰尔股份002347

基本面：

1、公司的主营业务是冶金成套设备、核心设备、核心备件、激光再制造技术、总包服务、新能源业务等系列产品的研发、生产、销售与服务。

2、17年7月公司拟以2200万元收购安徽泰尔控股集团股份有限公司持有的安徽燊泰智能设备有限公司40%股权。燊泰智能产品包括棒线材包装机器人、带卷包装机器人、铝棒包装机器人和喷号机器人。

技术面：

该股处于上涨趋势中，成交量放大，资金持续流入。

凯美特气002549

基本面：

1、2月2日午间凯美特气公告：子公司光刻气产品获得ASML子公司Cymer公司合格供应商认证函。

2、公司是以石油化工尾气(废气)火炬气回收利用的专业环保企业。主要产品为高纯食品级液体二氧化碳、液氧、液氮和液氩。

技术面：

该股处于强势反弹走势中，筹码稳定，短期做多动力强。

永和智控002795

基本面：

1、公司主要从事医疗健康产业和阀门管件业务。主要产品有肿瘤精准放射治疗、阀门管件。公司检测中心获中国CNAS、加拿大CSA、美国暖通协会、气阀/水阀检测实验室等权威认证机构认可。

2、2022年12月27日公告：公司取得普乐新能源泰兴公司51%股份，普乐泰兴前期主要生产TOPCon电池，待基于激光掺杂的BC电池专利技术最后一个量产环节（激光掺杂工艺）验证后，后期主要生产BC电池为主。在产能规模上，普乐泰兴计划2023年上半年实现1GW产能达产，并在2023年力争扩容到2GW产能。

技术面：

该股处于强势上涨走势中，资金加速流入，进攻意愿强。

德创环保603177

基本面：

1、1月31日公司德创环保（发布全年业绩预告，公司预计2022年1-12月预计扭亏，归属于上市公司股东的净利润为1000.00万，净利润同比增长112.35%。

2、公司主营业务为烟气治理与固废治理。公司烟气治理产品包括脱硫设备、除尘设备、脱硝催化剂及再生，产品系列丰富，灵活满足火电、钢铁、化工、船舶、建材、冶金等不同行业的废气减排需求。

技术面：

该股处于震荡上涨走势中，资金加速流入，进攻意愿强。

本川智能300964

基本面：

1、公司主营业务为印制电路板的研发、生产和销售。公司的主要产品为多品种的印刷电路板，分为单/双面板、多层板。

2、公司从3G时代开始就一直紧跟基站天线用PCB技术发展趋势，是业内最早攻克5G基站天线用中高频多层板生产技术的少数厂商之一。

技术面：

该股处于震荡上涨走势中，资金加速流入，进攻意愿强。

中国长城000066

基本面：

1、公司从事的主要业务包括：高新电子、网络安全与信息化、电源、园区与物业服务及其他业务。

2、公司率先介入信创电源领域，在信创电源领域市场占有率名列前茅。公司构建起“芯-端-云-控-网-安”完整产品产业生态链，为数字经济提供基础算力及技术保障。

3、公司下属企业为中国航天事业提供特种显示设备及载人飞船交互系统。

技术面：

该股处于震荡上涨走势中，资金加速流入，进攻意愿强。

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