信创的万亿新赛道刚刚起航

   信创产业的本质是发展国产信息产业。自贸易战以来表明，IT供应链稳定的重要性直接关乎到下游各行各业的稳定和发展，关乎到整个经济发展和社会稳定，信息技术供应链的自主可控超出了纯粹网络自身安全的问题。中国的信创产业发展是中国的信息产业乃至全球信息产业一次格局重构，其过程就是中国基础软硬件的崛起，发展中国IT产业完整的产业链和核心竞争力。我们预计仅国内党政和重要行业规模就可达到几万亿元，未来更有可能走出去重塑全球的信息产业格局。操作系统、芯片、云服务领域，未来谁是中国的微软、英特尔、亚马逊，拭目以待。

　　2023年有望成为信创产业发展里程碑。

　　党政信创方面，完成党政领域部委省市级别的电子公文交换系统的国产化替换之后，县乡级别电子公文交换系统、以及电子政务系统的国产化会紧密衔接，电子政务替换规模远大于电子公文。我们预计到2027年将实现党政和行业完全信创。

　　行业信创方面，在全面加速背景下，我们预计将会在过去围绕每年新增采购提国产比例要求基础上，从存量的角度给出新的替换要求。央企层面，我们预计2023年，央企的办公OA系统国产化率达到50%；网安和数据中心等基础设施类系统国产化率达到30%；ERP等经营管理类系统国产化率达到20%；核心业务系统将开始试点。我们预计到2025年底，央企的办公OA系统将实现100%国产化；网信安全和基础设施、经营管理类系统国产化比例达到50%。基于此，我们认为2022年底各行业将制定未来五年的替换计划。

　　党政信创仍有2400万台PC替换空间，行业信创市场远超党政。根据我们测算，党政行业对应约3000万台存量PC。其中电子公文系统超过1000万台，其余为电子政务系统。我们预计其中县乡级别的电子公文系统超过500万台。根据第三方资料，我们测算2020年重要行业信创对应PC存量规模为6000万台，行业信创市场规模约是部委省市级别电子公文交换系统市场的10倍，是整个党政行业市场的2倍，市场空间远超党政。

　　2020年党政服务器市场存量规模约为300万台，重要行业服务器市场存量规模约为800万台。中国服务器市场下游行业大致可以拆分为互联网40%，党政15%，金融+电信25%，其他行业20%。我们预计到2024年服务器出货量可达460万台，按照当前下游分布计算，对应政府年化需求为60万台，金融、电信行业合计年化需求为110万台。

　　国央企将率先对国产化进行部署，带动万亿市场空间。从对应关系看，一台PC涉及的软硬件及配套产品（服务器、外设、基础软件、应用软件等）大致在2.5万元。我们预计十四五期间党政含事业单位信创规模在7500亿元，重要行业信创规模在1.5万亿左右（假设100%替换）。

行业机会分析

  近期信创板块高歌猛进，我们认为行情可持续，而且是【大级别行情】的开始！我们预期年底有政策持续推出和大规模的行业信创招标，现在就是布局时点。

荣联科技002642

基本面：

1、公司主营业务分为三大板块，包括企业服务、物联网和大数据、生命科学。主要包括系统集成服务、T运维服务、技术术开发与服务、生物信息分析平台、分析软件、一体机和云服务。 2、国资股东山东经达控股公司后，协助公司重组了智慧城市业务单元，支持公司积极拓展全国和省内的政务市场。

技术面：

该股处于震荡上行走势中，成交量放量，资金持续流入。

若羽臣003010

基本面：

1、公司的主营业务为线上代运营、渠道分销以及品牌策划，服务内容涵盖品牌定位、店铺运营、渠道分销、整合营销、数据挖掘、供应链管理等。

2、公司目前基于前沿的VR、AR互动技术，借助公司多年的电商运营经验和消费需求洞察能力，开发出与品牌特性及应用场景相匹配的线上互动模拟体验环境，例如通过AR技术模拟线下试妆场景，提升消费者购物体验。

技术面：

该股处于震荡反弹走势中，成交量明显放量，资金加速流入。

天下秀600556

基本面：

1、公司的主要业务为基于大数据的技术驱动型新媒体营销服务公司,致力于为广告主提供智能化的新媒体营销解决方案,实现产品与消费者的精准匹配,帮助广告主低成本获取客户以及带动产品销售和口碑转化,同时帮助海量文化创意产业、数字内容产业的新媒体从业者实现高效便捷的价值变现。

2、天下秀研发的一款社交元宇宙产品正在灰度测试中。该产品将为用户提供高度自定义的虚拟住宅、虚拟物品、虚拟形象与虚拟朋友，让用户在虚拟世界体验养成式和沉浸式社交。

技术面：

该股处于震荡上行走势中，成交量放大，资金持续流入。

东港股份002117

基本面：

1、公司的主要业务分为印刷类业务，覆合类业务和技术服务类业务。

2、公司在互动平台表示，公司有数字货币卡的相关技术和产品的储备。

3、2022年11月7日公司互动表示：公司目前已经在开展web3.0相关技术的研究。

技术面：

该股处于上涨走势中，筹码稳定，短期做多动力强。

力盛体育002858

基本面：

1、公司是一家以赛事运营及服务为核心、赛车场/馆（包括卡丁车场/馆）经营、赛车队经营及运营服务为载体，汽车活动推广为延伸，汽车运动技术研发/服务、赛车培训、少儿卡丁车培训、赛车装备和用品代理及销售、娱乐卡丁车制造等为补充，为客户提供汽车运动全产业链服务的体育服务企业。 2、2022年9月16日公司互动表示：与西虹桥等公司合力探索打造基于体育运动的Web3.0应用场景。

技术面：

该股处于强势上涨走势中，资金加速流入，进攻意愿强。

天地在线002995

基本面：

1、公司主营业务为提供互联网广告及企业级SaaS营销服务。

2、未来公司将围绕人、物、场三个维度为企业及品牌提供虚拟数字资产创建及创新式衍生内容商业化运营服务，持续探索在新时代的营销新形态，深化虚拟数字内容业务及相关领域布局，实现内容、技术、人才，以及产业生态的共同发力，进一步推动相关业务的探索和实质性落地，帮助更多品牌沉淀虚拟数字资产，以虚拟+现实交互的数智化服务，在多维场景中打造企业“新名片”，实现Web3.0时代下的品牌价值升级。

技术面：

该股处于上行走势中，成交量持续放量，资金持续流入。

久远银海002777

基本面：

1、公司的主营业务是医疗医保、数字政务、智慧城市三大战略方向。公司聚焦智慧民生，覆盖医疗医保、数字政务、智慧城市三大战略方向。

2、公司通过信创实验室，紧跟行业政策及信创技术和产业生态，与信创基础软硬件领域的主流企业进行合作，在医疗医保、数字政务、智慧城市等关键民生领域持续为客户提供的信创解决方案和服务。

技术面：

该股处于震荡上涨走势中，成交量不断放大，资金持续流入。

榕基软件002474

基本面：

1、公司的主营业务为行业应用软件研发、系统集成和运维服务。公司的主要业务有系统集成、软件产品及服务、园区开发与运营。

2、公司将发展自主可控信创业务作为企业核心战略，由全资子公司榕基工程承担，聚焦发展党政机关协同办公、电子公文、数字档案、社会信用和公共服务以及司法、环保等优势行业领域信创业务，是国内信创产业电子政务细分领域的先行者和领导者之一。

技术面：

该股处于震荡上涨走势中，成交量放大，资金持续流入。

二六三002467

基本面：

1、公司的主营业务是为用户提供云视频、电话会议和企业邮箱三大综合云服务。公司的主要服务是数据通信服务、语音通信服务、语音增值服务、上网接入服务等。

2、公司致力于提供完整的国产化协同办公产品体系，构建国产化办公生态。公司首创公有云SaaS模式的信创邮箱系统。推出业内首款国产化信创公有云邮箱“中国电子云邮箱”。

技术面：

该股处于震荡上涨走势中，成交量持续放大，资金持续流入。

鸿博股份002229

基本面：

1、公司主要业务涵盖安全印务、彩票新渠道服务、书刊印刷与高端包装印刷等。

2、公司在商业票据印刷领域经过多年发展，凭借优异的产品、有效的服务、良好的信誉，已成为行业龙头企业之一；书刊行业市场集中度最近几年开始逐步提升，公司是北京地区书刊印刷领域的主要参与者之一。

技术面：

该股处于震荡走势中，成交量小幅放大，资金持续流入。

投资顾问承诺：

本报告来源策略研究中心，本报告作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰、准确地反映了作者的研究观点。在作者知情范围内，公司与所评价或推荐的证券不存在利害关系。

重要声明：

本文观点由王欢（执业编号：A0380620040003）陈放（执业编号: A0380619120001）编辑整理。以上观点不构成任何操作建议，股市有风险，投资需谨慎。本报告基于独立、客观、公正和审慎的原则制作，信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除法律或规则规定必须承担的责任外，本公司及其雇员不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。

资讯提供：

杭州顶点财经网络传媒有限公司【证书号913301087996770893】