新能源汽车利好政策频出台，5月汽车市场呈现恢复性高增长

逻辑一：刺激政策带动需求持续恢复。

　　1）政策维度：全国维度购置税减半配合地方性汽车消费刺激政策作用有望带动2022年销量190万辆增量消费，对应批发销量2350万辆，同比+11.6%；交强险零售销量2110万辆，同比+4.5%；新能源批发/零售目预计分别为575/525万辆。对比2008/2015/2020年三次刺激汽车消费政策，我们认为当前应进一步重视可能存在的延续性刺激政策，进一步刺激2022年之后的汽车消费，托底2023年终端汽车需求。

　　2）需求维度：1亿辆规模乘用车于2022~2025年逐步进入集中换购期。考虑成熟乘用车市场以周期性换购/年轻一代首购为主体的消费类型，借鉴日美发达国家经验，我们认为2014~2018年消费的1亿辆规模乘用车于2022~2025年有望进入集中换购期，周期上行趋势明确。

3）供给维度：新车周期依然强势。复盘2009~2010/2015~2017两轮乘用车销量增长大周期，必然伴随供给端密集新车上市。2022~2023年主流自主/新势力产品周期依然强势，聚焦智能电动领域，进一步刺激中长期需求爆发。

　　逻辑二：全面复工复产带动供给恢复

　　受疫情影响地区陆续推动复工复产，出台纾困措施推动行业复苏，工业物流逐日改善。4月以来车企逐步恢复正常生产，预计随着供应链能力、安全生产等各方面工作逐步推进，受疫情影响生产的车企将全面实现正常生产。芯片供应方面，缺芯至今已接近两年，复盘来看，2020H2汽车行业超预期复苏叠加消费电子抢占部分产能，缺芯问题开始显现；2021年各种突发事件进一步影响芯片供给。展望后续，随着供给端芯片生产恢复稳定，国产替代效果初步显现；需求端主机厂开发替代方案，并积极对接上游芯片厂加强信息沟通，汽车行业芯片供应紧缺将逐步缓解。

逻辑三：成本上行压力有望企稳缓解

　　我们将整车拆分为车身、内外饰、安全件、转向+制动系统、电子电器控制、热管理、动力总成、底盘、紧固件等多个模块，并对每个模块的原材料成本进一步拆分分析，核心包括钢材、铝合金、橡胶、塑料、铜、锂、镍、钴等原材料。根据整车原材料占比权重，分别建立燃油车以及新能源车原材料价格跟踪指数。目前两大原材料价格指数目前处于企稳状态，未来有望逐步缓解。

   行业机会分析

5 月乘联会产销数据显示乘用车产销环比均高双位数增长，显示产业链复工复产成效显著；最新 6 月 1-5 日乘用车批发与零售较上月同期增长17%/6%，考虑到端午假期影响，反映出购置税减半与各地政府促销费政策启动的增量效果已开始显现，预计随着未来产业链逐步恢复至完全正常状态后，供需共振效果有望更加明显。另外当前值得关注的是，美国对华 500亿美元商品加征的 25%关税将分别于今年 7月 6日和 8月 23日到期，拜登政府为应对通胀可能会取消或部分取消该部分商品关税，从而对未来零部件出口形成利好。综上，我们看好自主品牌乘用车、新能源汽车和智能汽车板块，建议关注零部件板块三四季度业绩复苏预期下的投资机会。

宏达高科002144

基本面：

1、公司是以经编面料、医疗器械、贸易和产业投资为主的产业格局。2、公司汽车内饰面料产品市场占有率居同行前列,已为上海大众、上海通用、奔驰、宝马、上海汽车、一汽大众、神龙汽车、北京现代、北京汽车、长城汽车、比亚迪、江淮汽车、吉利汽车、奇瑞汽车等大型汽车制造企业多款车型配套,并出口美国、德国、日本等国家和地区。

技术面：

该股前期快速下跌，股价和估值处于相对低位，近期股价沿着5日均线震荡反弹，周三股价再次放量大涨，上涨趋势加速。

豪美新材002988

基本面：

1、公司是一家从事铝合金材料、节能系统门窗和汽车轻量化材料技术创新和产业化应用的国家重点高新技术企业。2、公司所生产的“豪美”牌铝型材已广泛应用在国内外众多知名建筑物及轨道交通、机电机械、电子电器等领域。公司形成了从熔铸、模具设计、制造、挤压、喷涂到深加工完整的铝型材产业链;公司聘请了国内外多名专家、行业权威教授进行科技创新和研发新产品,通过了“国家实验室认可(CNAS)”,并被认定为“国家认定企业技术中心”;连续两届被中国有色金属加工工业协会评为“中国建筑铝型材十强企业”。

技术面：

该股前期严重超跌，近期股价沿着5日均线震荡上行，成交量明显放大，资金加速流入，走势强劲。

特力A 000025

基本面：

1、公司产业布局分为4个板块:珠宝第三方平台、商业综合体运营、汽车板块、传统物业板块。2、公司2022年一季度实现营业总收入1.4亿，同比下降2.8%；实现归母净利润3380.7万，同比增长55.9%；每股收益为0.08元。

技术面：

该股处于多头行情之中，各大均线呈现多头排列，成交量急剧放大，股价走势强劲。

华锋股份002806

基本面：

1、公司主要生产经营铝电解电容器原材料腐蚀、化成铝箔,是国内起步最早、行业领先的低压化成铝箔专业生产厂家之一。2、公司子公司理工华创长期致力于新能源汽车关键技术的研究,在整车动力学控制、电池成组及高压安全、电驱动与传动系统、分布式驱动和车辆智能网联等领域掌握了一系列核心技术,成为我国电动汽车领域技术发展方向的引领者、先进动力系统平台及关键零部件提供者。

 技术面：

该股中期趋势上行，股价沿着10日均线震荡上行，成交量快速放大，资金加速流入，股价底部逐步抬升，走势强劲。

兆威机电003021

基本面：

1、公司是一家设计、研发、生产精密传动系统的企业。产品涉及汽车电子、通讯、医疗器械、智能家居、AI机器人等领域,重点聚焦5G商用、智慧医疗、人工智能、IOT等领域的开拓,为客户的智能化驱动提供定制化服务。2、公司产品主要涉及车类部件、智能家居、厨卫门窗、虚拟现实、线性驱动、工业装备、3C电子产品、通讯类、机器人、医疗及个人护理驱动应用、美容养生运动健康驱动应用、标准微型齿轮箱等。

技术面：

该股中期趋势上行，近期股价沿着5日均线震荡上涨，近几个交易日股价开始加速上涨，成交量快速放大，股价处于主升行情中。

明新旭腾605068

基本面：

1、公司是一家专注于汽车内饰材料研发、清洁生产和销售的高新技术企业。2、公司主要产品为汽车内饰皮革，包括真皮（分为整皮、裁片）和超纤革，主要应用于中高端汽车的汽车座椅、扶手、头枕、方向盘、仪表盘、门板等汽车内饰件。

技术面：

该股中期趋势上行，近期股价沿着10日均线震荡上涨，近几个交易日股价开始加速上涨，成交量快速放大，股价处于主升行情中。

模塑科技000700

基本面：

1、公司主要从事汽车保险杠等零部件、塑料制品、模具、模塑高科技产品的开发、生产和销售。2、公司年汽车保险杠生产能力达600万套以上,是中国领先的汽车外饰件系统服务供应商。公司凭借世界一流的生产设备,完善的信息服务系统,强大的生产能力,健全的技术创新运行机制已成为华晨宝马、北京奔驰、奥迪、特斯拉、蔚来、上海通用、上海大众、捷豹路虎、沃尔沃、北京现代、神龙汽车等众多知名品牌公司的定点厂商。

技术面：

该股中期趋势上行，近期股价沿着10日均线震荡上行，成交量温和放大，近两个交易日股价快速上涨，资金加速流入，股价走势强劲。

深中华A000017

基本面：

1、公司从事的主要业务为自行车业务,包括生产、装配、采购、销售自行车及电动自行车等。2、公司目前从事的锂电池材料业务主要涉及碳酸锂，锰酸锂，镍钴锰酸锂，电解液等。

技术面：

该股中期趋势上行，近期股价在小平台宽幅横盘震荡，近两个交易日股价回踩短期重要支撑后再次跳空涨停，走势强劲。